农行坏帐五年首现“双升” 中国经济, 市场预期, 百分点, 人民币, 普通股

　　中国经济下行压力加大，拖累农行（01288）的资产质素转差，其不良贷款额和不良贷款比率连续5年录得“双降”的纪录告终，首年录得“双升”，致其2014年纯利逊市场预期，为1794.61亿元（人民币，下同），按年仅升7.9%。农行宣布每股普通股派息0.182元，派息比率33%。派息时间将另行通知。

　　与中国整体银行业的趋势一致，农行的资产质素亦见转差。其不良贷款率按年上升32个百分点至1.54%，高于行业平均水平的1.25%；不良贷款额按年增加372亿元，当中民营和国企的佔比约为7比3。另去年核销的不良贷款约290亿元。

　　展望今年的资产质素表现，农行风险管理总监宋先平表示，预计不良贷款将略为上升，惟风险可控。他说不良贷款率在1%属于“不太正常”，2至3%才是较正常水平；若能维持于2%，已是“很好的结果”。

　　不过，反映银行盈利能力的净息差则录得改善，按年扩阔13点子至2.92%。

　　截至去年底，农行的核心一级资本充足率为9.09%，低于行业平均水平。农行董事会办公室主任许多指出，这是由于过往没有透过股权融资的方式补充资本所致，又说农行被列为全球系统重要性银行，未来有需要补充资本；不过他重申，农行去年5月时曾表明，除了发行优先股之外，未来12个月没有股权融资计划。

　　DBS中国银行业分析师陈姝瑾表示，农行去年盈利逊市场预期，主要是受手续费收入下跌（当中以第4季跌幅尤其明显），以及成本对收入比率上升所致；虽然农行指其成本收入比下降，惟她说若计及保险业务，成本收入比实则为上升。至于农行的不良贷款录得“双升”，惟她说比起同业并非相差太多，且农行的拨备亦见充足。

　　单计去年第4季，农行录得盈利约270亿元，按季跌44%；主要是手续费及佣金收入下跌21.4%，及资产减值损失急升42.7%。

　　财务总监张克秋解释，农行非利息收入的佔比按年下跌3.7个百分点，主要是受去年8月颁布的价格新规，以及向小微企业和三农提供约73亿元的减免优惠影响；若撇除这些因素，非利息收入的佔比大致保持稳定。