新一轮量宽拟为地方债松绑 资产负债表, 商业银行, 中国, 国家, 成本

　　外电消息称，内地快将宣布新一轮的量化宽松政策（QE），央行将通过直接购买商业银行资产的方式投放基础货币，撬动信用投放、拉低全社会的长期融资成本，减缓通缩压力并推动经济增长。而此轮的QE是针对国家资产负债表的薄弱环节进行调整，包括人口老龄化、地方政府债务及经营性国有资产槓桿率过高等环节，藉以保障国计民生。

　　其中，针对地方债问题，有消息人士称，财政和央行基本达成协议，推出的时间，以及推出的力度都会超过外界的想像。央行可以直接购买商业银行的资产，而且是各类资产。也有消息人士明言，中国央行将直接从银行购买资产，以此鼓励银行购买地方债，或者直接从市场上购买地方债。

　　可拉低全社会资金成本

　　原拟率先推出地方债的江苏省有指是因其发行利率过低难吸引投资者购买而延后，引申到各地发行的地方债或将延迟。证券业界普遍认为，由于今年到期的地方债务或达到4万亿元（人民币，下同）左右，1万亿存量置换额度根本不够，据此，高层必须加大力度。

　　此外，内地三大政策性银行近期将获注资，并允许他们以长期资产向央行再抵押以获得再贷款，从而获得低成本的资金。市场人士认为，这也为拉低全社会的资金成本、投资政府债券提供可行性。

　　针对化解人口老龄化和国企槓桿率过高的风险，中国社科院研究员刘煜辉指出，股市的不断上涨，有利于经济性国有资产降低槓桿率，后续肯定可以看到更多的债转股、IPO、配股不断推出。也有分析称，随着股票价格不断上涨，国有股减持以充盈社保，化解国家资产债表中人口老龄化风险，也应该是政府一盘大棋中的一招。