进出口上月齐挫 远逊预期 申银万国, 海关总署, 市场预期, 分析师, 中国

　　受内外需持续疲弱影响，中国上月进出口齐跌，远逊市场预期。海关总署昨日公布，按美元计，当月出口同比大降6.4%，虽较3月15%的跌幅有所收窄，但差于预期的增1.6%；进口连续第四个月以两位数速度下滑，同比再降16.2%，预期为降12.2%，进出口增速均创2009年以来同期最差。分析指出，按目前情况来看，要实现全年外贸增6%的目标有难度，稳出口、扩内需政策亟需进一步落实。

　　对于出口的超预期下跌，申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，主要还是与世界经济低于预期，尤其是美国超低增长有关。民生证券宏观研究员李奇霖指出，从内部来看，人民币实际有效汇率太强也是造成出口大幅下行的原因，未来出口增速依然有不确定性。

　　出口降6.4% 进口跌16.2%

　　从进口来看，交银金研中心研究员刘学智指出，进口持续低迷主因是产品价格同比大跌，进口量基本保持稳定。湘财证券策略分析师朱礼旭认为，目前经济需求疲软，经济仍存较大下行压力，也造成进口的增速下滑。

　　光大证券首席经济学家徐高称，发达国家经济復甦遭遇波折和人民币有效汇率升值压力之下，出口或将继续维持弱势，而内需疲弱将抑制进口，内外需不景气格局或在短期持续。

　　分国别看，前四个月，中国对美国、东盟出口增长，对欧盟、日本出口下降。

　　其中，对美国出口增长9.2%，对东盟大增13.1%；对欧盟和日本则分别下降0.7%和12%。另外，内地对港贸易同比下降10.4%，出口和进口分别下降9.8%和26.7%。

　　民生证券宏观研究员李奇霖认为，对欧日出口下滑与人民币兑欧元、日圆大幅升值对应。而伴随着“一带一路”战略的推进，未来中国对东盟出口将保持上升趋势。

　　人币走强 对欧日出口降

　　今年前四个月，中国出口和进口同比分别增1.6%和降17.3%，这与全年6%的进出口增长目标显然有较大差距，而未来贸易前景也并不明朗。

　　海关总署数据还显示，4月份，中国外贸出口先导指数为35.9，环比回落2.3，这是该数据连续第二个月下滑，显示本季中国出口好转势头并不稳固。

　　“要实现进出口增长6%的全年目标难度很大，仍需要稳外贸政策的支持。”招商证券宏观团队指出，从国务院支持外贸的举措来看，当前外贸已然进入“进出口并重”的新阶段，其对经济的作用已转变为促进产业升级和经济结构调整。

　　吁加速进行“一带一路”

　　李奇霖认为，货币政策应指向宽松来缓解汇率端的压力；“一带一路”应加速进行，通过基建扩大新贸易区的内需来缓解外需压力，实现贸易新区域的拓展；同时，出口疲弱对经济下行的影响也需对内稳增长对沖。

　　此前中国商务部称，中国外贸形势的严峻性和复杂性没有根本改变，不稳定不确定因素较多，挑战和压力还在增大，外贸可能保持中低速增长。上月17日，国务院签发了《关于改进口岸工作支持外贸发展的若干意见》以促进外贸稳定增长、转型升级。随后28日国务院常务会议上，决定6月底前落实部分国外日用品试点降关税，同时调整部分商品消费税政策，引导万亿境外消费回流。