中金：经济最快本季企稳 准备金率, 活跃度, 次新股, 货币政策, 新能源

　　中金公司昨日发布市场策略称，市场短期受获利回吐压力、监管层提示风险等因素干扰，活跃度进一步下降，但中长期因素有望逐步借力，增长之底为时不远。近期央行降准又降息，中金预计央行今年还将下调存款准备金率200个基点，下调步伐可能比之前更加激进。主题方面，中金继续看好国企改革、京津冀、新能源、部分次新股等。

　　宏观经济方面，结合近期财政和货币政策的进一步放松，中金预计增长可能最早有望在二季度末、三季度初见到企稳復甦迹象。值得注意的是，随?滞后的货币政策调整渐进，抑制增长的周期因素正逐步缓解、经济结构的持续调整，新的增长动力正在孕育行程中。中国经济此次的企稳，意味?自2010年开始的经济持续增速过程接近尾声。

　　流动性方面，中金认为资金利率仍处于下行趋势下，短期资金变化不改中期趋势。监管层及官媒态度的转变，导致新增帐户数环比下降；EPFR数据录得约26.5亿美元（折合人民币约162.71亿元）流出香港、中国股市，ETF录得约3.2亿美元净流出A股。与此同时，新股发行的增速下，资金需求压力也逐步增大；近期大股东和高管减持规模亦创新高。

　　看好医药等大消费行业

　　A股方面，上周五新闻发布会上，证监会宣布在对一些违规事件进行调查，表明监管层正加大力度打击市场违规行为。中金认为中小市值个股的热炒固然受互联网等行业广阔前景支持，但也与资金面宽松、机构集中持股与散户助力、监管制度不完善等因素密切相关。监管层加大对违规行为的查处力度，将对市场情绪起到一定的抑制作用。

　　行业配置方面，中金建议关注对宏观经济增长敏感板块的同时，关注落后补涨板块，继续关注年初至今涨幅落后但基本面较好，估值偏低的大消费行业，如医药、食品饮料以及金融地产板块。