官方传再批万亿债务置换 审计署, 财政部, 人民币, 海通证券, 分析师

据内媒引述相关人士消息，第二批债务置换额度与第一批额度相同，累计额度达到两万亿元（人民币，下同），已超过今年需要偿还债务的总额1.86万亿。海通证券的首席分析师姜超认为，第二批置换符合预期，或仍有第三批。

　　财政部再批一万亿债务置换，或表明首批置换计划取得初步成功，中国处理地方债务问题的速度快于预期。审计署审计截至2013年6月底的地方债务中，今年需要偿还的债务为1.86万亿元。据此，两批债务置换额度已超出1.86万亿。姜超分析称，今年首批一万亿额度覆盖上述到期1.86亿元的53%；两万亿元的置换额度已覆盖部分2013年6月底到14年底的新增债务。他又预计，截至去年底，地方政府一类债务约16万亿元，其中今年到期量或达5万亿元，若按照第一批53%的比例置换，总置换额度将达2.65万亿以上，不排除推出第三批置换额度。

　　姜超指出，新的置换额度推出有利于缓解城投再融资压力，利好存量城投债，但另一方面，关注新的置换额度或对存量低利率国债有冲击，债务置换或将倒逼央行宽松。他指出，债务置换的主要目的在于降低政府负债成本、拉长债务久期，而地方债利率锚定国债，国债利率大幅上行将不利于降低负债成本目标的达成，央行持续货币宽松政策将是必由之路。

　　也有银行业人士透露，大量配置地方债会拉低银行资产端的收益，需要其他资产来补充收益，但地方债风险权重低，在一定程度上可以释放信贷空间。

　　今年三月份，经国务院批准，财政部下放了首批一万亿元地方政府债券置换存量债务额度，允许地方把一部分到期高成本债务转换成利率较低的地方政府债券。然而，由于地方债的规模大，利率低，流动性差，地方债置换的进程并不理想。其后，政府迅速出台了扶持地方债发行的政策，首批江苏省地方债在五月中旬正式启动，此后，广西、新疆、湖北等地也相继成功发债。