进出口续双降前景难乐观 二季度GDP, 可能性, 中国, 国家, 进口

中国上月进出口延续齐跌疲态。按美元计，当月出口为连续三个月下跌，同比降幅收窄至2.5%；进口则连续五个月以两位数速度下跌，同比大降17.6%，远逊预期的降11%；分析指中国外贸前景仍不容乐观，内外需疲弱的格局没有根本改变，加大二季度GDP破七的可能性。增长将靠内需拉动，宽松政策刻不容缓。

五月外贸数据出口胜预期，市场此前估计回落4.4%；但进口却大幅低于预期，降幅进一步扩大至17.6%。

全年外贸增速料低于去年

中国国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁指出，进出口延续双降态势，尤其是四月份以来国际油价有一定回升，中国的进口并没有明显改善，显示内外需疲弱的格局没有根本改变。结合四月份数据预测，加大二季度GDP破七的可能性。

申万宏源首席宏观分析师李慧勇也认为，IMF此前再度下调经济增长率预测，外需整体疲弱，意味拉动中国经济三驾马车中的其一已成为经济的拖累，他预计，本季中国出口仍不乐观，若美国、日本等地区经济持续改善，三季度或现企稳好转，料全年中国进出口增速将显著低于去年。

海关提供的数据对未来中国出口的前景也不太乐观。五月中国外贸出口先导指数为35，较四月份回落0.9，并已是连续三个月持续下滑，表明今年年中出口压力仍然较大。

民生证券宏观研究员朱振鑫指出，五月美元走弱带动人民币有效汇率走弱；欧洲经济QE带动下继续復甦及美国经济季节性回升；“一带一路”和“自贸区”优势使中国对东盟出口继续增长；令当月出口整体好转。

但他亦明言，未来出口回升后劲不足，中长期出口不可靠。

交银金研中心研究员刘学智也认为，尽管欧洲、日本经济有所好转，但经济復甦基础并不稳固，人民币实际有效汇率持续走高，也令出口增长面临压制，下半年中国出口或续中低速增长。

外需弱 主要地区贸易齐跌

海关数据显示，今年前五个月，中欧贸易跌7.2%至2233亿美元；中美贸易增长2.6%至2190亿美元；中国与东盟贸易增长0.3%至1835亿美元；中日贸易跌11.3%至1123亿美元。同期，内地与香港贸易总值1189亿美元，下降9.8%。

朱振鑫称，预计未来稳出口的方向一是将加快中澳自贸协定等双边及多边贸易规则重构；二是加快推进“一带一路”战略，以资本输出带动商品输出；三是维持人民币汇率稳定。

他又相信，稳增长政策不会退出，一是继续货币宽松，从短端转向长端，PSL（抵押补充贷款）、再贷款可期；二是加快推进PPP（政府和社会资本合作）等新融资模式，支持基建投资，疏通货币政策传导机制。

?丰大中华区首席经济学家、董事总经理屈宏斌表示，本次数据显示外贸前景仍不容乐观，增长还将靠内需拉动，意味宽松政策刻不容缓。中国国际经济交流中心研究员王军估计，稳增长政策会继续加力，包括扩大投资，刺激消费，以及货币政策松动等。