ETF资产值首超对沖基金 交易所, 产品, 超越, 成本, 规模

一项最新调查显示，全球交易所买卖基金（ETF）的资产值，首次超越了对沖基金所管理的资产值，反映出ETF自金融海啸后，对于全球基金管理作出的重大贡献。

　　研究机构ETFGI的结果显示，包括规模较小的交易所产品（ETP）在内，全球ETF在截至次季末，所涉及的金额为2.97万亿美元，较今年三月底增加了450亿美元。根据对沖基金研究公司的统计，对沖基金虽然亦有增长，但只有300亿美元，涉及金额为2.969万亿美元。

　　ETF的设计是以追踪股票和债券指数的表现为主，在过去数年间，这方面的投资变得更普及，原因是受到低成本和价格透明的刺激。拥有这种基金后，投资者可以买入或沽出一篮子的股票和指数，而并不需要真正拥有股票和债券。

　　受到全球主要中央银行量化宽松的影响，令各地的资产价格在最近数年大涨，ETF和其他较被动型的基金日益兴盛。这对主动型的基金经理，例如对沖基金和其他靠估计市场动向而收取高昂费用的投资者来说，是一个挑战。不少这类的基金近期回报较为疲弱，并跑输了美国股市和债市的牛市。

　　标普道琼斯的统计指出，标准普尔500指数在去年录得回报13.69%，而追踪对沖基金表现的HFRI基金加权指数的回报率只有3.3%。与随时可在正常交易时间买入的ETF不同之处是，对沖基金会把投资者的本金锁上好几年，同理，互惠基金投资者亦不可以即时取回本金和利润。

　　ETFGI的董事合伙人Deborah Fuhr表示，对沖基金不提供每天的流通量，透明度亦全无，而且收费一般比较昂贵，相比之下，ETF可以追踪不同指数的表现，且有每天即市流通量纪录，收费较廉宜，透明度亦高，而投资规模一般较小。

　　对沖基金本身也有投资ETF，其他如为富有客户和散户投资的财务顾问，亦有投资ETF。