国泰君安：短期底部3400点 国泰君安, 投资者, 基本面, 驱动力, 股灾

　　国泰君安昨日发布市场策略称，在经济下行压力依然较大的背景下，政府加大稳增长的政策力度有助于提升市场信心。但基本面转变非一日之功，当下A股重建仍需要时间。该行预计大盘短期内将继续在3400至4300点之间震盪。在此过程中，投资者需重视从交易中获取超额收益的机会，市场行业轮动及主题轮动的特徵会更加明显。

　　报告指出，A股上半年核心驱动力在于风险偏好的上升，但这一过程被股灾打断。回顾上月行情，市场风险偏好继续减速，体现在反弹结构变化、槓桿弹性不足以及期指期权隐含的谨慎情绪。国泰君安日前完成调研发现，对A股趋势乐观的投资者已从之前的八成下降为两成，同时投资者也普遍下调了对于未来放松政策的预期，认为接下来降准加降息总共可能不会超过两次。

　　推荐传媒板块

　　国泰君安强调，八月份市场策略仍需重视底线思维。7月27日沪指创下八年最大跌幅之后，监管层出面澄清证金公司没有退出。这也显示出，3400到3600点的“救市底线”更加明确。这一条件下，A股仍然存在持续性的以交易获取收益的投资机会。

　　二季度中期业绩报告逐步落地，整体来看持续向好。当然市场预期在今年上半年已充分走在绩报之前，这也意味?有限的业绩亮点暂时还不能改变市场方向。国泰君安预计，下半年经济增速若进一步探底，业绩整体增长将更加向有限的行业龙头集中，大消费、製造业板块可能会更加明显。

　　行业配置方面，国泰君安推荐方向包括：行业趋势好，子行业景气度高，业绩增长明确的传媒及养殖板块；性价比高，叠加改革预期确定性大，低配明显的电力板块。主题方面，推荐国企改革、十三五规划、上海迪斯尼等。