财政发力 新国债产品面世 特别提款权, 财政部, 金融市场, 人民币, 收益率

为促进金融市场发展需要，中国财政部计划从今年四季度起，按周滚动发行三个月记帐式贴现国债，首期已于昨日发行，发行规模100亿元（人民币，下同）。分析称，在经济下行压力仍存背景下，上述国债产品的面世可帮助决策层更灵活地调控市场流动性，同时加速推进人民币国际化，为日后纳入特别提款权（SDR）奠定基础。

　　财政部首期滚动式发行贴现国债投标量达304亿元，录3.04倍认购，实际发行面值金额100亿元，发行价为99.435元，折合年收益率为2.29%。财政部表示，为促进三个月贴现国债顺利发行，适当调整有关发行安排。包括确定并发布发行文件的时间由“招标日前五个工作日”改为“一个工作日”；将招标日与上市日时间间隔由“五个工作日”缩短为“三个工作日”，减少投资者价格波动风险。

　　交银金研中心高级分析师陈冀坦言，当前中国经济下行压力较大，在目前时点推出按周滚动发行的三个月记帐式贴现国债，说明财政政策再度发力，该品种国债缩短了滚动周期，使决策层能更为灵活地调节市场流动性。尽管此次国债发行规模并不算很大，但仍有利于推进和加速人民币的国际化。申万宏源债券首席分析师陈康也表示，推出按周滚动发行的三个月记帐式贴现国债，对内可完善短期收益率曲线，对外可加速推进人民币国际化，为正式纳入SDR奠定基础。

　　财政部明确，长期以来，中国发行的国债以1、3、5、7、10年期关键期限国债为主要品种，短期国债发行频次较低、市场规模不大，致短端国债收益率曲线不够完善，基础金融产品功能发挥不够充分。相信加入此次品种将有利于优化国债期限结构，完善短端国债收益率曲线，增强国债收益率在金融市场上的定价基准作用；同时，也有利于促进财政政策和货币政策协调配合，推进人民币国际化。