当心美国突然加息 中国经济, 美国经济, 环球股市, 国家主席, 百分点

　　经歷了四年来最惨的季度跌市之后，环球股市普遍反弹半成以上，新兴市场股汇沽压明显收敛，由此所产生连锁冲击与震盪，对美国经济构成风险也比前大为降低，美股从上季低位劲弹了接近一成，仅比歷史高位低约百分之三而已，这正好给予美联储局一个令人信服的加息藉口。

　　美股劲弹逼近歷史高位

　　人行昨晚突然减息四分一厘以及下调银行存款准备率零点五个百分点，力保经济平稳发展，未知是否有意抢在美国加息之前，採取宽松货币行动，避免加剧汇率波动。

　　其实，国家主席习近平先后国事访问美国与英国，强调中国经济不会硬?陆，未来可保持中高速增长，大大纾解投资者对中国经济前景疑虑。更重要的是，人民币汇率过去两月呈现小幅上升，长期贬值论难以成立，投资者已对内地股市与港股重拾信心，本月至今分别上升百分之十一。

　　新兴国股汇冲击风险降

　　事实上，近期新兴市场股汇走资压力明显减弱，股市与货币汇率有不同程度反弹，本月巴西、马来西亚、俄罗斯股市普遍上升半成以上，而土耳其里拉、俄国卢布与印尼盾在十月至今的升幅介乎百分之五至百分之七之间，而巴西货币雷亚尔也有百分之零点八升幅，反映新兴市场股汇震盪对美国以至全球威胁稍为降低。

　　美联储局原本有意在今年九月加息，但主席耶伦眼见当时新兴市场经济与金融市场风雨飘摇，忧虑加息加剧金融市场动盪，最终冲击美国经济，因而决定押后加息时间。

　　事隔一个月之后，环球经济与金融市场露出了回稳苗头，加上欧央行行长德拉吉暗示可能加码量宽，向市场增加流动性，给予联储局加息有利的客观环境，下周议息会议之中，耶伦随时拍板加息。

　　人民币套息交易续拆仓

　　尽管目前美国经济动力不足，但联储局仍然有可能加息。

　　一是向外界证明量宽措施见效、经济回到正轨。二是股市再逼近歷史高位，长期超低息环境并不健康，担心引发更严重资产泡沫危机。

　　值得留意的是，过去两个月，本港金融管理局二十一次入市承接港元买盘，合共一千四百多亿元，相信主要来自人民币套息交易拆仓，似乎投资者忧心美国加息推高美元汇价、打击新兴市场货币，持续将人民币资金转换为港元。

　　恒指昨日劲升逾三百点，但大市成交仅七百亿元，可见流入港股实际资金不多。投资者须提防美联储局下周议息会议启动利率正常化计划。