国泰君安：反弹或加速 新能源汽车, 国泰君安, 基准利率, 消费者, 产业链

　　国泰君安昨日发布市场策略称，央行双降幅度超预期，也打开市场放松预期。存量资金风险偏好会进一步放大。该行认为，A股后市或加速反弹，短期内震盪上限将扩张到3600至3700点附近。投资主题方面，着重推荐自贸区、新能源汽车锂电池产业链，以及国企改革等。

　　宏观经济方面，报告指出，央行在《答记者问》中首次提出，对基准利率的调整一般主要观察CPI的变化，但也要适当参考GDP平减指数。考虑到目前PPI（生产者物价指数）要远弱于CPI（消费者物价指数），这种目标转变意味着接下来仍有进一步放松的空间。与8月25日相比，10月23日的双降更多强调“境内外形势依然复杂”、“下行压力”，删去“调结构、促改革”目标。基于上述因素，国泰君安推断，年内可能仍然有一次降息的空间。

　　此外，考虑到货币政策放松空间进一步打开，财政政策等稳增长政策可能逐步加码。年底之前市场对于稳增长的政策预期或进一步打开，和增长预期相关的板块弹性会稳步上升。短期内双降带来了人民币贬值的压力，但该行认为年内人民币贬值是稳增长的重要一环，同时成为推动资金入市的催化剂。

　　推荐高端製造板块

　　A股方面，存量资金风险偏好会进一步放大，A股市场可能会加速反弹，短期内市场震盪上限将扩张到3600到3700点附近。反弹加速过程中，市场仍由存量资金的风险偏好主导，体现为对于成长、转型和改革因素的关注。今年几次双降之后，市场表现并不一致。年中双降，市场随后下跌。8月25日双降，市场开始稳定。市场的不同表现和市场预期是否饱满，微观结构是否改善有关。目前看，微观结构问题已经解决，双降也将对市场风险偏好形成明显影响。

　　行业配置方面，国泰君安推荐投资者关注高端製造相关，主要包括信息技术（大数据、信息安全、信息基础设施）、新能源（光热）、智能製造（机械、军工）与新能源汽车；现代消费服务相关，传媒、社会服务及大健康（医疗、生物医药等）。