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渐进式贬值 学者:弊大于利

  有政策顾问认为近期人民币渐进式贬值的弊大于利,他们认为应该让人民币明显贬值,或最高可达10%至15%。

  路透引述的政策顾问担心,目前中国央行的渐进式贬值等于向市场释出人民币还有进一步贬值的空间的讯息,这帮助形成了单向预期,而目前离岸人币急跌已支持了这一观点。政策知情人士呼吁,在加强资本管制以抑制投机和资本外逃的配合下,让人民币迅速大幅贬值。而贬值的底线是,它不能对经济和金融系统产生巨大影响,也不能引发资本市场的恐慌。据一位有影响力的政府经济学家建议,允许人民币在一个未明确的时间段内贬值10%至15%。

  消息人士并表示,为了在不引发企业大规模破产和裁员的情况下进行结构性改革,鼓励中国央行允许人民币贬值,给利率施加下行压力,并缓解企业的偿债负担。

  兴业银行首席经济学家鲁政委昨日也指出,在资本帐户已高度开放的情况下,汇率不加快改革就是死路一条,人民币快速贬值是避免过度消耗外汇储备的最有效手段。

  鲁政委表示,市场化加快出现贬值是此前“别人贬我们扛”所积累的巨大贬值势能的释放。在资本项目开放的情况下,储备多少只决定能扛的时间长短。

  他认为,人民币贬值不会诱发竞争性贬值,因为全球经济体贬值并不同步;可能诱发的是大量美元负债企业债务负担迅速增加后面临倒闭,但不能为少数企业的私利而把整个国家置于系统性风险之下。他建议,必要时外储可拿出5000亿美元(约为目前工业企业一年利润的三倍),以2015年末的汇率给这些企业偿债,因这比央行持续干预汇率所耗费的储备少得多。

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