瑞银：股权质押风险暂可控 上市公司, 追加保证金, 海虹控股, 锡业股份, 稳定性

沪深两市拉响股权质押警报，周内多家上市公司因此停牌。瑞银证券中国首席策略分析师高挺昨日表示，就目前点位，股权质押总体风险尚且可控；但若大盘继续下跌，股权质押相关的抛售压力或明显增加，对A股造成进一步的负面影响。

　　周二晚间，冠福股份、海虹控股、齐心集团、锡业股份等四隻个股先后公布，大股东所质押股份接近警戒线及平仓线，股票自1月27日起开始停牌。上述公司均表示，公司控股股东将採取积极措施，通过筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险，以保持公司股权的稳定性。

　　据WIND数据显示，2015年至今共有1350馀家上市公司存在未解押交易，参考市值约2.78万亿元（人民币，下同）。其中以流通股作质押的交易佔比超过35%。截至周二收盘，触及警戒／平仓线的个股共计155/214隻；质押股份对应流通市值分别为857/790亿元，佔比均为4%。若大盘再下挫10%，触及警戒／平仓线个股流通市值佔比可能提升至12.6%。

　　“金融机构的潜在坏帐风险处于可控范围。”高挺指出，根据WIND数据，券商是股票质押业务主要中介机构，2015年至今市场份额58%，高于银行（20%）、信託（11%）及其他（11%）。以质押标的的参考市值衡量，35%以上为限售流通股。尽管限售股佔比较高，但考虑到限售股质押折扣率更低，且跌幅较大的个股佔比较小。该行由此判断，股票质押业务对于券商、银行、信託等金融机构产生的坏帐风险仍在可控范围内。

　　投资建议方面，高挺表示，当下情绪面仍然脆弱，等待政策催化。尽管央行周二进行了4400亿元公开市场投放，但未能缓解投资者对流动性的担忧。