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3.2万亿美元外储够用吗?

事情就是这么有意思,外汇储备成为全国两会热门话题,之前是因为大家觉得太多了,而如今却是因为担心不够用,事实上,如今的外储规模远超“十一五”时期。之所以会出现如此转变,皆因去年8月份以来,随着市场对人民币汇率方向的预期出现改变,资本流出加剧,迫使中国央行去抛售大量的外储来稳定人民币汇率。所以,不少外资投行据此预测,中国外储会越来越不够用,甚至因为稳定人民币汇率而消耗殆尽。但参加今年全国两会的财经官员和学者认为,中国的外储是充裕的。

  “当前我国外储规模为3.2万亿美元,无论是以绝对规模还是以其他各种充足性指标进行衡量,都是充裕的。”国家外汇管理局通过官方微博表示。

  全国政协委员、央行副行长易纲在两会期间指出:“随着经济周期转变,外储有一些下降,是在预期之内的事。”而“藏汇于民”是下降的主因。

  官方的解释也得到了专家的认同,中金公司分析师易峘、梁红认为,中国外储佔全球外储的三分之一,且其中未包含中国的主权财富基金、政策性银行,及向国际金融机构的注资等资产。“加上这部分总外汇资产大致相当于现有全球官方外储的40%,足以达到任何宏观审慎标准。”

  恒生银行高级经济师姚少华判断:“依据国际货币基金组织外汇充足性计算公式,中国最多需要2.8万亿元美元的外储”。

  人汇大幅贬值不可能

  全国政协委员、著名经济学家厉以宁在政协小组会上表示,当前人民币汇率大幅贬值不可能。全国政协委员、中国社科院学部委员余永定亦强调,在世界经济史上,有谁见过拥有大量贸易顺差和经常项目顺差、客观的长期资本项目顺差、经济增长速度在6%至7%左右、拥有3万亿美元外储的大国,货币会莫名其妙的贬值20%至30%?

  数据显示,自去年10月增加113亿美元后,中国外储连续四个月出现减少。

  全国政协委员、原中国央行货币政策委员会委员李稻葵表示,要迅速稳定人民币汇率的市场预期,通过在国际市场上反覆表明人民币汇率政策意图,更加科学、准确地管理跨境资本流动。

  “货币当局必须在四个目标中做出抉择:汇率稳定;保持外储;保持货币政策独立性;在资本项目管制方面不倒退。四个目标想全保住是不可能的。”余永定认为,在四个目标中,最不值得保的就是汇率,要保住的是外储。他解释说,比如当人民币贬值幅度达到25%时,做空力量早已大大削弱,但当局仍有3万亿美元的外储。再加上必要的资本管制措施,保住底线是万无一失的。

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