内地进口增5.1% 年半最劲 市场预期, 人民币, 进口, 外贸

　　整体外需依然疲弱，按美元计价五月内地出口同比跌4.1%，跌幅大于市场预期；但另一方面，进口则受去年基数效应、内需有所恢復及进口价格上升等带动，进口同比降幅创2014年10月以来最低，至下跌0.4%。若按人民币计价，上月出口、进口同比分别升1.2%、5.1%。分析认为，外部环境今年疲弱预期难改、内需是否延续回暖也存在不确定性，上半年外贸难现明显改观，要实现全年的目标仍有较大压力。

　　外电此前估计五月内地出口跌3.6%、进口跌6%。受进口跌幅大幅收窄，当月按美元计实现贸易顺差499.80亿美元，低于外电调查预估中值580亿美元。若按人民币计价，上月出口、进口同比升1.2%、5.1%，实现贸易顺差3247.7亿元。

　　外需弱 出口跌幅扩至4.1%

　　恒生银行高级经济师姚少华分析认为，上月以人民币和美元计价中国外贸数出现差异，或与当月人币兑美元的贬值效应有关。

　　他称，上月出口跌幅扩大，表明外需整体偏弱，而进口增速的改善，则与去年同期低基数因素，及大宗商品价格明显回调有关，且内地投资增速的企稳也增加了市场对大宗商品进口的需求。

　　中国国际经济交流中心研究员王军指出，内地需求在持续復甦，国际需求保持基本平稳，同时人民币兑美元出现一定程度贬值，对稳定外贸也有一定帮助，随?人民币贬值压力持续释放，而从中美战略对话成果看，也不排除未来人民币有一次贬值的可能，估计下半年出口形势会有所好转。

　　不过，上月内地外贸出口先导指数为较前值回落0.7，至33.1，显示三季度出口或面临较大下行压力。

　　今年外贸增速料仍收缩

　　交通银行金融研究中心高级研究员刘学智明言，由于整个外部环境处于疲弱的状态，上半年外贸难以有比较明显的改观，全年压力还是比较大。

　　招行资产管理部高级分析师刘东亮亦同意，当前发达经济体经济形势相对偏弱，全球经济復甦依然缓慢，因此内地出口短期难现明显改善，预计今年全年以美元计价的内地出口、进口增速总体仍将处在收缩阶段。

　　申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，人民币一篮子汇率走弱对出口依然有利，但仅凭贬值的外贸扩张边际效用正在递减；鉴于全球经济復甦不及预期，但第八轮中美战略经济对话有助于提振中美贸易，预计后期内地整体顺差仍将延续。

　　姚少华判断，随?美联储升息步伐的临近，人民币兑美元及一篮子货币或现一定程度贬值，但这仅利于未来数月的出口增长。综合今年前五个月外贸数据，该行将今年全年出口、进口增长预测值分别从2%和0%，调降至负1%和负3%。

　　内地去年进出口增长目标为6%，但实际数据为跌7%。今年政府工作报告提出，今年外贸预期目标为“进出口回稳向好”。海关数据显示，今年前五个月，按人民币计价，内地进出口同比跌3.2%，较前四个月收窄1.6个百分点。

　　其中，出口跌1.8%，收窄0.9个百分点；进口降5%，收窄2.5个百分点；贸易顺差1.4万亿元，扩大8.2%。按美元计价，今年前五月内地进出口同比跌8.6%。其中出口跌7.3%、进口跌10.3%；累计实现贸易顺差2174.98亿美元。