内地外储连降两月创五年低 特别提款权, 人民币贬值, 外汇储备, 美联储, 中国

　　中国上月末外汇储备馀额连续第二个月下滑，总额降至近五年来新低。人行最新官方储备资产表数据显示，截至上月末，外汇储备录3.19万亿美元，环比减158.9亿美元，减幅较七月扩近三倍，而市场此前预期降幅亦仅48.3亿美元；而以SDR（特别提款权）计算，上月外汇储备则降130亿至2.28万亿SDR。分析表示，人民币贬值预期影响下结售汇逆差扩大，致外汇储备馀额下降；鉴于美联储本月加息预期较小且正式加入SDR前人币料稳定，故未来两月外汇储备或现回升。
　　针对外汇储备的下滑，恒生银行高级经济师姚少华博士认为有两大原因：首先，美元指数八月由降转升，故八月外汇储备中的非美元资产整体对美元出现贬值，佔三分之一份额的非美元资产缩水约55亿美元。其次，人民币汇率八月略有贬值，导致部分资本外流。且根据中国外汇管理局数据，八月底CFETS（人民币汇率指数）较七月底贬值1.06%。
　　纳SDR前 人币或趋稳
　　交通银行金融研究中心研究员刘健称，八月上中旬人民币汇率保持稳定，但中下旬贬值压力再度加大，并再次考验6.7元关口。尽管在人行引导下企稳，但在贬值预期影响下，企业消极结汇，购汇热情不减，结售汇逆差应该是外汇储备再度下降的主要原因。
　　外汇储备在今年三月终结连跌四月态势重现环比增长，三、四月分别增长102.58亿美元和70.89亿美元，但五月再录降279.32亿美元，六月又回升134.6亿美元，创近一年来最大升幅。中国去年外汇储备下降逾13%，其中12月单月下降逾千亿美元创歷史纪录，市场一直对中国资本外流较为关注。
　　瑞银中国首席经济学家汪涛提醒称，八月大部分时间资本外流压力均较稳定，尽管本月前一周人民币兑美元的贬值或有所加剧，但在外汇管制措施及内地汇市情绪稳定背景下，八月整体资本外流规模应较有限。
　　在谈及“中国外汇储备是否够用”的问题时，刘健坦言，从外汇储备各项用途看，短期依然充足。他并指，美联储近期加息预期减弱，且G20杭州峰会上，与会各方已对“避免货币竞争性贬值”达成共识，加之人民币将在下月一日正式纳入SDR货币篮子，中间价存在短期企稳基础，一定程度对外汇储备规模构成支撑。
　　姚少华也预期外汇储备将基本维持稳定。人民币在正式纳入SDR货币篮子前，各国央行或增加人民币金融资产作为外汇储备，未来数月人民币兑美元将维持相对稳定，且人行近期进一步规范跨境资本流动。此外，未来出口或温和反弹，贸易盈馀将继续保持高位。整体而言，外汇储备在今年年底或徘徊在约3.2万亿美元水平。
　　黄金储备环比升16万盎司
　　官方储备资产表还显示，中国上月再增持黄金储备16万盎司，由七月末的5879万盎司升至八月末的5895万盎司；但以美元计价却环比减少17.15亿美元，至771.75亿美元。