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证监:新兴市场指数缺A股不完整

  A股四度冲关MSCI新兴市场指数,距公布结果不足五天(6月21日凌晨四时半)。中国证监会发言人张晓军昨日表示,纳入A股与否是MSCI的商业决策,然而任何新兴市场股票指数若未纳入中国股票,将是“非常不完整的”。摩根士丹利再发报告,维持今次MSCI纳入A股概率超五成的看法不变,但无论纳入与否,相信短期对A股影响有限,倘若纳入,长远则有助中国股市与国际市场接轨。

  张晓军指出,不管最终结果如何,中国的股票市场及整个资本市场沿着市场化、法制化的改革方向不会改变,但“对A股纳入MSCI一直是欢迎的”。为了推动纳入进程,证监会今年已修改证券市场规则,以满足MSCI的两大关键要求:限制上市公司停牌,以及明确了外国投资者在跨境投资机制下的受益所有权。不过MSCI此前曾表示,A股的QFII每月资本赎回额度和A股停牌“依然是个问题”,而且关于A股的金融产品预审制,目前正与外汇管理部门商议解决方案。

  大摩:结果影响股市轻微
  摩根士丹利亦将A股的预审制视作目前A股“入摩”的最大障碍。其报告指出,如若入摩成功,预计在其他因素不变的前提下,该消息短期将提振A股0.5%至1%,反之短期使A股下挫约1%。摩根士丹利也维持沪综指12个月的目标点位至3700点不变,即约18%的潜在涨幅。

  即使入摩获批,最终结果对A股走势影响亦轻微,摩根士丹利归因主要有二:一方面,A股的实际纳入时间将为12个月之后,即2018年6月,其间,环球投资者有足够时间消化消息及调整仓位,所以结果不会造成市场太大波动;另一方面,A股纳入新兴市场指数的佔比仅有0.5%,而在整个MSCI所有国家世界指数(ACWI)中,佔比更仅为0.1%,届时涉及的交易,对于整个市场交易量和市值规模,只是杯水车薪。根据彭博社数据,A股市场高达6.82万亿美元的市值仅次于美国,比英国和德国的股市市值总和5.68万亿美元更大。

  摩根士丹利续谓,但是长远而言,入摩获批对中国资本市场的发展,以及与世界金融市场的进一步融合,都是一个意义重大的里程碑。参考韩股和台股入摩的经验,从开始纳入到完全纳入,跨度需要十年。

  两市整固沪综周跌逾1%
  综合来看,尽管多家外资大行对此番A股入摩表示乐观,但对成功概率的预测却较去年保守,最乐观的高盛也仅给出60%的可能性,较一年前的70%有所下调;最悲观的瑞银,因应预审制问题只给出低于50%的预测。

  由于缺乏刺激热点,沪深两市昨弱势整固,双双收跌0.3%,分别收报3123.17点及10191.24点。创业板跌0.34%,沪综指本周累计跌1.12%。

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