投资者钟爱欧债胜美债 西班牙, 美国债券, 塞浦路斯, 爱尔兰, 葡萄牙

　　美国利率正不断上升，债券投资者为了避过重大亏损，现宁可投资赖债风险极高的欧元区债券，而不愿投资美国债券。

　　专门追踪热钱流向的EPFR Global表示，投资者在截至七月三十一日止的一周内，共向欧元区高孳息债券投入了资金1.136亿美元，但却从同类的美国债券中抽走了资金5.673亿美元。自从四月底以来，以欧元面值的投机级别债券至今录得回报0.45%，这类型基金净吸收入了资金8280万美元，同期内美元面值的债券回报率则下跌了1.47%，投资者撤资37亿美元。

　　西班牙、希腊、爱尔兰、葡萄牙和塞浦路斯等求救不足两年后的今天，投资者转而增持欧元面值的企业债券，原因是本来充作避难所的美债，其孳息正慢慢回升。欧元区的政策制定者正继续努力维持宽松措施，但是，美国联储局却在辩论随?美国经济復甦，何时可以结束债券购买计划。

　　都柏林Fideuram Asset Management信贷部主权Umang Vithlani表示，欧洲在增长方面正处于落后之势。欧央行有理由採取观望措施，静心研究联储局可能会退市的影响，如有需要，可能会提供进一步的流动性。

　　投资者寻找地方避过亏损，令十年期国库债券孳息率曾升至2.6厘，较五月二日的今年低位升高了接近1个百分点，原因是联储局官员考虑在今年底前，减慢每月购买850亿美元债券的计划。

　　虽然垃圾债券歷来一直不如投资级债券般，太受利率上升的影响，但市场人士忧虑今次的情况或有改变，债券孳息大幅反弹后，两者的孳息差距收窄了13.5厘。

　　随着法国汽车製造商标誌以至建筑商Vinci SA等曾表示最恶劣的时期已过，固定收益投资者正不断增持欧元区计价的债券。美国银行信贷策略员Barnaby Martin表示，美国高评级和高孳息的零售基金均再度一同录得净流出。在全球看来，这现象可看出信贷市场的零售投资者如何对息口表现得敏感。