中信：稳增长推升A股 中信证券, 棚户区改造, 财政部, 市场预期, 地产

　　中信证券昨日发布A股市场策略周报称，稳增长政策落实与经济企稳信号将推动A股继续回升，推荐地产、铁路等低估值蓝筹及节能环保、TMT等优质成长板块，并建议短期关注酷暑叠加效益刺激的家电龙头、“海洋强国”投资主线。

　　宏观来看，本周稳增长政策将进入各部委和各地方政府落实阶段，市场预期将进一步改善，报告建议关注财政部对盘活存量资金与财税体制改革的表态，公共服务扩产能具体细则，棚户区改造和农田水利建设相关政策。

　　企业预期现好转

　　此外，报告预计本周宏观数据显示经济弱势回稳，但未明显回暖，经济回暖的状况在十月份之后才可能出现。综合来看，中信认为，内地经济仍十分依赖政策支撑，在政府密集的预期管理下，企业层面预期已现好转迹象。从中观行业的基本面和政策面信息看，中下游行业的景气状况仍平稳偏好，部分上游行业则在近期呈现出阶段性底部弱復甦的态势，一些生产资料价格在供给受限、成本推动、需求略有改善的背景下，显现出小幅反弹的势头。

　　宏观流动性层面，央行重启逆回购。据测算，八月公开市场资金净到期量依然不足以完全对沖热钱流出，中信预期逆回购将成为常规性操作。同时二季度货币政策执行报告对于“调结构”更为强调，“控通胀”重要性降低。股市流动性层面，监管层加速海外投资者入市。整体来看，政策转向明确，三季度货币政策或将相对于二季度有所放松，监管层会保证宏观流动性中性甚至中性偏宽松格局。

　　看好地产铁路股

　　就A股市场来看，预计本周各部委和各地方政府会陆续出台关于稳增长的后续政策，这将成为推动A股震盪上行的重要力量。预计高频行业数据将继续验证经济弱势回稳的趋势，发电量及水泥价格、汽车及重卡销量等数据有可能成为继续改善投资者预期的催化剂。

　　该行继续坚持低估值蓝筹与优质成长两主线。看好地产、铁路和管网设备及建筑、金融等低估值蓝筹及节能环保、TMT等优质成长板块。短期亦建议关注酷暑叠加“节能领跑者计划”预期刺激的家电龙头、“海洋强国”投资主线。