勿对中国经济过度乐观 中国经济, 经济表现, 工业, 国际, 统计

　　中国公布七月份统计数字后，似显示经济稳中有回升迹象，引起了国内外一片雀跃之声，扫荡了之前盛行的“唱空”或“唱衰”悲观论调。但对现况应作客观分析并保持头脑清醒，引致上半年经济表现未如理想的基本因素未有根本性或显著改变，故对七月数据不宜过度解读，并过早判断为经济企稳以至转势回温的徵兆，也不能排除七月的较佳表现只是波动而已。当然，国内及国际上的主流愿望，都想中国经济能早日止泻回温，从而提供更好的发展机遇。

　　七月数据确带来了一些好消息，最重要的是工业生产增长9.7%，远胜上月的8.9%，并十分接近过往惯见的双位数增幅，也印证了之前公布的官方採购经理指数回升之势。

　　与工业转旺相配合的是车市及用电量表现：七月汽车销量增逾10%，用电增逾8%。需求方面，三头马车都有不错表现，头七个月投资增逾20%，七月零售增逾13%，均属中规中矩，而外贸更带来惊喜：出入口双双由上月的下跌转升，分别增逾5%及10%。

　　通胀数据同样不差，消费物价指数为2.7%，与上月相同，而工业品出厂价虽仍下跌，但跌幅有所减少。

　　消费物价上升仍是结构性的，主因是部分农产品的波动性涨价。由于总体物价水平还是相对平稳升幅温和，故中国暂时不必担心通胀会突破上限。

　　出厂价持续下跌引起了一些人对通缩的担心，但这实属过虑：其主因是国际商品价趋稳，故也是结构性的，而这对抑制消费通胀，及增强经济动力与竞争力均有利。

　　总之，七月数据显示中国经济未有进一步恶化，而反有回稳迹象，可令人暂纾一口气。另一方面却也不能以为雨过天青，因为众多问题仍待处理。首先是对外贸的表现不宜过分看好，单月数字每多波动。

　　出口方面，外需不振，保护主义高涨，成本急升和人民币币值过高等不利因素均未有改变。入口方面，较佳增幅未必反映国内需求升温，很大部分原因或是油价上升和趁低吸入商品备用。

　　其次，须防市场泡沫化。楼市又有升温迹象，显示调控效力未能持久。汽车市道旺势是否也有泡沫成分也值得研究，部分车企已开始割价促销。再次是小企业处境仍然困难。

　　正如採购经理指数所显示，大小企业间的好坏状况差距有所扩大。最后，至为严重及源自深层的问题是，财金安全正受到一些隐患及相关风险所威胁，包括地方债负及银行坏帐等，必须及早处理。显然，在应对以上各项时，当局仍须加倍努力，否则将破坏当前的相对稳定状态。