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招行配股在即 中资银行H股“涨”声相迎

  受招行A+H配股计划将于本周五公布实施的消息提振,昨日在中国香港上市的内资银行股集体走强,其中招商银行H股震荡走高,收盘报14.24港元,大涨7.23%。分析人士指出,尽管银行股仍存在较多不确定性因素,但其估值已达到历史低点,短期存在估值修复行情。

  招行配股刺激银行股走强

  据了解,招行配股比例为每10股配1.74股,配股价不低于每股资产净值的9.29元(人民币),集资约350亿元。

  海通证券总部分析师张琦指出,招行成功配股消除了资本充足率不足的疑虑,对股价形成利好。受此影响,昨日在中国香港上市的内资银行股集体走强,其中招商银行H股震荡走高,收盘报14.24港元,大涨7.23%。另外,农业银行H股大涨5.56%,报收3.42港元;民生银行H股大涨5.32%,报收于8.52港元;中信银行H股大涨4.04%,报收3.86港元;重庆农村商业银行大涨5.65%,报收3.55港元;建设银行、工商银行H股则分别上涨超过2%。

  从昨日A股市场表现来看,除民生银行、招商银行、中信银行分别上涨了1.8%、0.90%、0.84%外,农业银行、建设银行、工商银行都保持持平。

  按照配股价不低于9.29元计算,H股配股价约11.77港元,配股价分别较A股及H股股价折让约15%及11.4%。“相比交通银行去年以A+H定向配股形式集资,招行配股是对小股东较为公平的做法,而且近期招行股价显著回升,配股条件符合预期。”张琦表示。不过,由于A股市场投资者与H股投资者认识差别较大,配股很难吸引A股投资者对招商银行追捧,而之前7月25日,招商银行推出再融资计划后,一度引发A股市场波动。

  银行股存在估值修复行情

  尽管市场对于上半年银行股业绩抱有信心,但超过半数上市银行股价却跌破净资产;银行股正在上演业绩、股价“冰火两重天”。所以,虽然银行板块仍为上市公司利润贡献的大户,但由于国内银行业绩高增长的强劲势头已然不再,且下半年盈利趋势难以出现太大改观,因此,市场对银行股的中报行情多持谨慎态度。

  数据显示,目前中国银行股平均估值仅为4.8倍,相比中国香港银行股平均12.5倍、美国银行股11.2倍的估值来看,有严重低估之嫌;不过,不少分析人士则认为,由于经济弱势运行超出预期,投资者对银行未来不良贷款增加及业绩增长可能出现拐点表示担忧。

  “目前来看,上半年银行股利润增长还是十分确定,只是未来即将面临一系列不确定性因素。”西南证券分析师冉绪认为,“影响银行股的原因有三个方面,一是净息差情况,二是贷款规模增速,三是不良贷款率。”

  冉绪同时表示,“考虑到目前银行板块估值已达到历史低点,如此低的估值将催生银行股的短期机会。特别是在中国香港市场对于招商银行配股融资一事做出了正面反应后,A股市场短期有望迎来一段银行股估值修复行情,民生银行、兴业银行、宁波银行、招商银行等均存在一定的交易性机会。”


  新闻链接

  浦发上半年净利194亿

  继昨天兴业银行发布净利润大增26.5%的中报后,昨天晚间浦发银行也发布了中报,上半年实现营业收入465.18亿元,增长16.29%;净利润193.86亿元,同比增长12.76%;基本每股收益1.04元。至此,已有华夏银行、兴业银行和浦发银行三家银行股亮相中报。综合来看,三家银行股净利润增速环比继续有所下滑,今年一季度,三家银行净利润同比增速分别为25.4%、32.44%和12.78%,中期增速分别下降5.3、5.94和0.02个百分点。

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