中金荐家电汽车消费股 国债收益率, 经济学家, 投资策略, 消费板块, 资金入市

　　中金公司昨日发布A股投资策略周报称，偏紧的流动性继续抑制资金入市，预计市场近期难以摆脱震盪走势，推荐汽车、家电等消费板块。

　　宏观方面，该行首席经济学家彭文生指出，近几个月市场利率波动加大，七月下旬以来，短期利率再次上升，长端国债收益率也明显增加。虽然银行间流动性受一些外在因素（包括外汇佔款、财政存款）影响，但银行间市场短期利率最终反映央行政策意图。近期经济增长有企稳反弹迹象，货币政策针对一般经济周期的逆周期操作的迫切性有所降低，但也需要关注影响利率的非传统因素。

　　就A股市场来看，中金认为，短期货币市场资金利率连续两周回升，10年国债到期收益率继续上行，表明短期流动性改善并不明显。从股市资金面指标来看，偏紧的流动性继续抑制资金入市，表现在市场成交量、个人帐户数和帐户活跃度依然不见起色。

　　整体来看，目前流动性偏紧状况并未完全缓解，加上中期业绩报告缺乏亮点，周边市场动盪影响市场情绪，尽管经济暂时企稳信号提供一定支持，该行预计整体市场近期难以摆脱震盪走势。

　　配置方面，中金表示，相对看好基本面稳定的汽车、家电、非酒食品饮料等消费相关板块；另外，上海自贸区相关个股可能是继续被追逐的主题。

　　盈利及估值方面，周报指出，上周是中报披露的最后一周，到上周六为止披露中报业绩的公司（约佔市值53%）同比增长9.1%，非金融板块增长6.5%，若剔除营业外收支影响（主要来自中石油），非金融增长2.4%，与一季度增速基本持平。随?中报披露增多，今年市场一致预期出现明显下调。非金融板块整体下调了1%，其中港口航运下调了20%，煤炭下调了10%，钢铁下调了3%，而电力行业的盈利预测还在持续上调。