中小银行善价而沽 中国人寿, 越秀集团, 第三者, 金融业, 澳门

　　在短短一个月内，连续有两间本港中小型银行接获洽购，包括创兴银行与永亨银行，潜在买家不约而同为内地企业，反映内地金融业国际化提速，内地企业加快境外扩张步伐，由本港家族持有上市的中小银行成为併购对象，掀起一股寻宝热。

　　内企建走出去据点

　　继越秀集团参与洽购创兴银行之后，永亨银行大股东也接获第三者洽商收购，传闻买家为有意进军金融业的中国人寿，同一时间出现两间银行商讨出售控股实属罕见。

　　永亨银行资产吸引，在本港、澳门及内地分别有四十三间、十二间及十五间分行，比创兴银行资产规模更大，因而估值较高。永亨股价昨日急升百分之三十九至一百一十六元八角，市值达到三百六十亿元，相当于帐面值的一点八倍。

　　併购对象买少见少

　　由于市场上可供出售的中小银行买少见少，加上内地企业海外併购野心日大，永亨收购价可能比预期为高，如果达到帐面值的二点五倍，收购价将超逾五百亿元。

　　过去十年来，本港由家族持有的上市中小银行数目持续减少，箇中因由有下列因素：

　　（一）在海外金融集团与内地国有银行夹击之下，本港中小型银行生存空间愈来愈小，近年平均股本回报由两成大幅回落至百分之九。

　　（二）巴塞尔银行监管条例实施下，对银行要求更严格的核心资本要求，不利家族持有中小银行，促使中小银行大股东善价而沽。

　　（三）内地金融企业加快走出去，本港中小银行成为併购首选对象，例如招商银行併购永隆银行。

　　事实上，近年本港人民币业务发展起飞，成为全球最大人民币离岸中心，相关存贷业务及衍生金融产品增长潜力巨大，内地企业自然不错过在港建立业务据点，并且由此面向国际，令本港成为内企走出去的重要平台，现时内地金融、保险集团最有机会成为本港中小银行潜在买家。

　　收购价将愈抢愈高

　　不过，本港家族持有的上市银行数目，由二千年的六间缩减至目前的四间，包括东亚银行、永亨银行、创兴银行及大新银行，其中永亨与创兴银行证实有财团洽购之中，而国浩则一直对东亚虎视眈眈，其他财团不易沾手。

　　换言之，馀下有机会成为併购对象的上市银行只馀下大新银行一间，可以预期中小银行收购价势必进一步抢高。