印尼印度股汇再起波涛 美国经济, 通胀率, 印尼盾, 别无选择, 印度

　　新兴市场股汇风暴有死灰復燃迹象，美国最快明年初退市疑虑挥之不散，印度与印尼走资压力未除，十月股汇反弹之后，踏入十一月重现跌势，又再掀起股汇波涛。印尼昨日急忙加息四分一厘，力托今年暴泻百分之十七的货币汇价，而印度看来别无选择再加息，稳定汇率之馀，亦要遏抑近百分之十的通胀率。

　　印尼盾累跌17%仍未止泻

　　即使美国经济数据有不少水分，但从近月美国十年期国债孳息抽升至二厘七八的两个月高位来看，市场对联储局退市的疑虑不断升温，加剧新兴市场走资压力，当中印尼与印度首当其冲，原因受到通胀恶化、经常性赤字上升、经济急速放缓等多重打击，双印股汇压力重重。

　　印尼盾在十月略为反弹百分之二后，十一月便跌势重现，不足半个月内下跌了百分之二点七，将十月升幅一笔勾销。今年印尼盾累积暴泻百分之十七，为全球表现最差货币。印尼央行昨日突然加息四分一厘，股市应声急挫百分之一点三，跌至一个月低位，而汇价反应却不大。

　　印度将再加息股市六连跌

　　其实，印尼央行在今年五月至今的半年内，已经五度加息，合共加息一点七五厘，可惜支撑汇价作用不大，资金流走情况未改，今年第二季经常帐赤字一百亿美元，佔GDP比率为百分之四点四，就算第三季经常帐赤字略为收窄，仍然高达八十四亿美元。同时，印尼连番加息已损害经济，第三季经济增长放慢至百分之五点六二，而通胀则续高企于百分之八以上。

　　印度景况与印尼相若，央行连续两个月加息，图遏止卢比跌势。然而，近月印度卢比跌幅比印尼盾更大，十一月至今累跌百分之三，资金流走情况恶化，通胀率预期升近百分之十，迫使印度央行短期内不能不再加息半厘，令印度股市连跌六日，昨日再挫百分之一，为一个月低位。

　　双印救市措施效用不彰

　　值得注意的是，印尼与印度连番加息的救市措施，企图稳住汇价与遏抑通胀，但至今作用不大，大幅加息反而重创经济，引发更大的股汇走资潮，令人担忧双印连番措施效用不彰，可能演变成为另一波亚洲金融风暴，将为世界经济添烦添乱。