美快收水 新兴国赖债骤升 土耳其, 货币贬值, 消费者, 经济体, 银行业

　　全球大型新兴市场由2008年的金融危机中，快速復甦，是有赖消费者和企业的信贷热潮，但如今随着联储局快将收水，对新兴市场国家的银行是一大打击。

　　土耳其、南非等新兴经济体经济放缓，违约贷款上升，印度国营银行不良债急升，靠政府注资帮助。由于揣测联储局今年开始缩减买债规模，年初开始已经出现资金由新兴市场撤走，导致这些国家利率上升，货币贬值。联储局9月出乎意料决定维持现行政策不变，资金撤走情况才暂停，这反映一旦联储局正式宣布开始退市之时，对发展中国家经济和银行业构成威胁。

　　分析指出，自2008年始新兴市场信贷快速增长，接近零厘超低息环境是主要因素，不过当环境逆转利息掉头上升，很多借贷人将难以偿还债务，资金由这些市场流走将令到问题恶化，或者会引发一个新的新兴市场危机。如果信贷情况恶化，新兴市场各政府或会效法西方援助财困银行，这些国家的经济将进一步受压。

　　MSCI新兴市场银行指数今年以来跌6%，相对MSCI世界银行指数则升18%。事实上，大多数新兴市场信贷增长超过经济增长，根据世界银行，新兴经济体去年的企业借贷大升，在土耳其企业借贷由33%急升至GDP的54%，巴西由53%升至68%，南非的信贷超过2012年GDP的150%。根据印度央行，截至6月30日印度银行业不良贷款升至总借贷的3.9%，高于2011年3月的2.4%。

　　摩根大通分析指出，4月至7月，约400亿美元由10个大型新兴市场流出（不计中国），由于通胀压力上升，各央行上调利率，但此举限制增长。