光大证券遭证监立案调查 中国证监会, 光大证券, 新闻发布会, 平安证券, 有限公司

　　IPO重启日渐临近，财务核查风暴亦越演越烈。昨日晚间，光大证券（601788）发布公告称，收到中国证监会因天丰节能项目对公司立案调查的通知。由于这已是IPO企业财务核查开展以来，光大证券多次因为保荐项目出现问题被列入“黑名单”。业界猜测，光大证券此次恐怕将步平安证券后尘，或面临监管层更严厉处罚。

　　事实上，天丰节能项目“东窗事发”早有先兆。中证监曾在四月二十六日召开的新闻发布会上表示，在检查组进行现场检查过程中，发现河南天丰节能板材科技股份有限公司存在需要进一步核查的问题，“目前稽查部门已经介入调查”。

　　据了解，接受中证监检查时，天丰节能所提供的“成绩单”相当抢眼。自二○一○年至二○一二年间，该公司的销售收入及利润率均保持在35%左右的增长速度，而这一数据远高于行业平均利润。其后检查组很快发现，公司的银行流水与销售收入无法匹配，或存在财务造假行为。

　　另有保荐项目陷违规

　　一位投行人士表示，按照核查流程，第一步就是核查组去银行打流水帐单核对。光大证券作为保荐机构竟然会疏忽如此明显问题，令人震惊。他猜测，光大证券可能是“过于信任发行人”，并没有去调取银行流水帐单，从而造成纰漏。

　　不过，天丰节能项目的问题似乎并不能用“一时疏忽”的藉口作为开脱。据中证监调查，另一间光大证券所保荐的企业，洪波科技在二○一○年利润增长率高达101.98%情况下，二○一一年仍保持了12.31%的利润增长率。但与业绩高速增长形成鲜明对比的是，公司产能利用率却并不乐观。该公司就此成为最新一家被揪出“现形”的涉嫌造假企业。

　　资料显示，光大证券在首轮IPO财务核查中共被抽中五家，分别是东方证券、河南天丰节能、浙江洪波科技、郑州光力科技及北京中矿环保科技，目前涉嫌重大财务造假的项目已佔比四成。

　　股价本月已跌近二成

　　对于光大证券成为“IPO杀手”的原因。上述投行人士直言，光大证券的保荐项目的数量在今年一举扩张到26家，创下歷史新高。“为了追求上市，对于拟上市公司质量把控不可能太严格。”北京一位券商人士则指出，作为一家经验丰富的中型券商，对于保荐项目存在的上述违规行为，光大证券难辞其咎。“有平安证券受罚作为先例，因此作为保荐人，光大证券的连带责任恐怕也难以倖免。”

　　作为前车之鉴，平安证券于五月十日因“万福生科财务造假”一案，被暂停保荐业务资格3个月，罚款7650万元（人民币，下同），保荐代表除了罚款30万元之外，被取消保荐资格和证券从业资格。业内一直认为，光大证券未来的处罚程度或有赶超平安证券的可能。有趣的是，尽管处罚还未到来，核查带来的“蝴蝶效应”已显现。该公司月度财务数据简报显示，四月份营业收入为20703.06万元，净利润为3995.18万元，同比降62.8%。此外，进入六月以来，光大证券股价已累计下跌17.6%。

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保荐企业上市变脸亏5亿

　　在首批IPO财务抽查的30家企业中，光大证券保荐项目共有5家。业界认为，光大证券成为重点“照顾”对象系咎由自取。因为其此前保荐的多家公司频现业绩变脸情况，并为投资者指责“荐而不保”。据悉，光大证券今年共有26个项目排队审核，截止到目前已有11个保荐项目受阻。

　　据业内人士介绍，IPO被否有各种原因，持续盈利能力问题和成长性不足；募集资金使用；信息披露；规范运作与内部控制和财务会计问题等，而盈利能力是监管部门在审核中最为看重的。而蹊跷的是，光大证券保荐的项目中，业绩变脸十分常见。

　　据统计，自○九年新股市场化发行以来，光大证券保荐上市的公司有25家。截至今年五月中旬，这25家公司中竟有17家股价跌破了当初的发行价，破发率高达68%。其中，天龙光电一一年业绩大幅下滑27.07%；一二年更是由盈转亏损超5亿元（人民币，下同），成为当年创业板亏损王。

　　上述人士认为，光大证券“荐而不保”的深层原因在于不菲的保荐收益。数据显示，一一年全年，光大证券保荐上市的新股为10家，获得的IPO承销保荐收入为4.35亿元，一二年光大证券担任IPO主承销商的公司虽然仅为两家，但IPO承销收入仍接近5000万元。

　　一位投行人士称，今年光大证券有26个项目排队审核，若全部通过，光大证券的承销保荐收入预计将会过超过10亿元，在巨大的利益面前难免会“荐而不保”。