中金：钱荒纾缓 大市向好 同比涨幅, 建筑装饰, 市净率, 流动性, 高频

　　中金公司发布最新市场策略称，监管层近期对流动性的态度不明，导致市场对流动性也难以形成相对稳定的预期，这增加了短期的风险溢价。不过该行预计，随着流动性条件恢復，市场有望逐步好转。看好券商、医药板块，以及钢铁、银行、建筑装饰等市净率较低个股。

　　宏观经济方面，报告指出，高频数据显示12月份食品价格环比上涨，但涨幅远低于去年同期。非食品价格保持平稳。据此预测12月份CPI同比涨幅回落，PPI仍然低迷。中金表示，由于大企业在融资方面较小企业有优势，所以受近期利率上涨影响微，预计包含更多大企业的官方PMI（製造业採购经理指数）将继续优于?丰PMI，小幅下跌至51.2%。

　　医药券商股看俏

　　海外方面，三季度美国经济增速升至近两年以来最高的4.1%。该行预计，四季度库存投资将出现周期性回落，全季度实际GDP增速预计将回落至2.2%。

　　A股方面，中金指出，目前市场焦点仍集中在短期流动性的变化上，受上周二央行重启逆回购影响，A股前三个交易日小幅反弹，周四则因逆回购的再次停发而回落，周五情绪有所恢復。央行近期对流动性的态度隐晦不明，对A股市场相对不利。

　　但该行认为，持续的改革措施、经济稳健增长及企业盈利恢復，仍是看好未来市场的主要支持因素。此外，国务院上周末出台保护投资者《新国九条》中，“优化投资回报机制”是相对比较实际的内容，如果“股份回购”、“再融资与分红挂?制度”等制度能够得到落实，将对市场有正面影响。

　　行业配置方面，新股即将重启，可重点关注券商；医药行业有逐步企稳的趋势，龙头公司看2014年估值已经不贵，建议逐步买入；《新国九条》中提及“完善股份回购制度，引导上市公司承诺在出现股价低于每股净资产等情形时回购股份。”虽然该意见并非强制性并更可能先通过新股展开试点，但短期内或给钢铁、银行、航空机场以及建筑装饰这些市净率较低的行业带来交易性机会。