金价将下试1100美元 商品市场步入熊市 环球股市, 下跌空间, 委员会, 时间表, 美国

　　美国联储局公布退市蓝图，触发商品市场继续捱沽。路透CRB商品创近一年新低，金价失守1300美元大关后持续下行，并创33个月新低，今年已累跌23%；而油价上周五一下子跌穿20天及50天平均线支持位，逼近92美元水平。分析认为，联储局主席伯南克的言论进一步引证商品市场步入熊市，其中金价今年将下试1100美元，即较现水平尚有15%的下跌空间。

　　伯南克于上周联储局公开市场委员会例会后，首先披露央行退市的时间表，消息触发环球股市骨牌式齐挫，商品价格调整幅度更大。纽约期金上周五收报每盎司1292美元，按日微升5.8美元或0.5%，但累计全周跌幅高达6.9%。盘中金价一度跌至每盎司1268.7美元，创2010年9月16日以来新低。

　　事实上，自2011年9月初创歷史新高的1920.7美元后，金价持续反覆回吐，即使联储局2012年底推出无限量化宽松（QE3.5），金价仍受制于1800美元。市场普遍认为黄金连续12年的大牛市经已完结，紧随而来的是进入熊市调整期。单是6月初至今，金价累积下跌7.2%，而年初至今跌幅更高达23%。期内，标普GSCI商品指数及大摩环球股票指数，跌幅分别仅5.7%及3.4%，而美银债券指数亦只跌2.4%。

　　白银跌幅已逾三成

　　瑞银发表研究报告，预计6月底时金价将下试1250美元，即未来一周有机会再跌3.3%左右。瑞信商品研究部报告指，预测今年底金价将跌至1100美元，暗示未来半年金价再泻近15%。《彭博》综合26位环球分析员意见，高达15位预测金价本周持续寻底，看淡的佔比是2010年初以来最多。资料统计，环球黄金ETP（交易所买卖产品）的持仓量再减少5.1吨，总量降至2106.1吨，创2011年3月新低，反映基金及大户持续从金市撤资，抛售手上的纸黄金套现。

　　除了黄金之外，白银期货价格回吐幅度更大。上周五技术性反弹0.7%至收报每盎司19.959美元，但日内曾跌至19.31美元，创2010年8月新低，全周计跌幅高达9.1%，而今年以来跌幅更达34%，即白银价值不足半年贬值三分之一。

　　另外，鑑于金价持续寻底，芝加哥金属交易所（CME）决定上调期货合约按金，为今年第二次调高按金。其中，每100盎司黄金合约按金每张8800美元，加幅高达25%，而白银合约按金亦由每张3080美元，上调12.5%至3465美元。

　　除了纸黄金之外，实金需求亦受影响。美国铸币局4月份售出20.95万盎司金币，而5月份已大减至7万盎司，而月初至今为3.45万盎司。标准银行分析师认为，市民仍憧憬金价长远向好，故4月中急挫刺激需求激增，惟近月金币逐步回吐，并形成熊市讯号，大大降低入市意欲。

　　油价跌至两周低位

　　另外，油价跌至两周低位。纽约期油单日大跌1.5%至收报每桶93.69美元，全周跌幅高达4.3%。伦敦布兰特期油险守100美元大关，上周五收报每桶100.91美元，单日跌1.2%。分析员解释，油价下行一方面受到美国退市计划影响，同时间中国经济进一步放缓，令市场关注原油需求减少。

　　另一方面，美国石油库存增加31.3万桶，总数升至3.941亿桶，进一步逼近5月创下歷史新高的3.976亿桶。分析称，中国石油需求减弱，加上美国库存持续充裕，肯定难以支持油价重上100美元大关。