汇丰中国PMI穿50 半年最低 市场预期, 可能性, 中国, 汇丰, 经理

受产出及新订单指数回落影响，汇丰中国1月製造业PMI（採购经理指数）初值跌破荣枯线，仅录得49.6，创下6个月来最低水平，并逊于市场预期的50.3，製造业遭遇弱势开年。由于目前内地经济并无明显上升动力，分析普遍预计，今年一季度经济或将下行，惟在出口及内需回暖支撑下，大幅下降可能性不大，政策则难有放松空间。

　　本月汇丰製造业PMI初值较上月终值跌0.9，新订单分项指数亦降至荣枯线下方，录得49.8，见6个月最低；产出指数小幅回落至51.3，见3个月低点；就业指数也跌至6个月低位，新出口订单跌破荣枯线，录得49。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，春节前的季节性因素和投资增速下滑是本月PMI回落主因，惟当前水平仍好于去年二季度，显示过去两个季度经济平稳势头未有扭转，但下行风险有所显现。

　　摩根大通中国首席经济学家朱海斌预计，上半年经济增速仍将处于下行通道，一季度环比增速预计为7.2%，二季度为6.8%。消费将保持平稳增长，出口有望温和復甦，但由于製造业产能过剩迟迟得不到缓解，上述积极因素恐难抵销固定资产投资放缓带来的不利影响。

　　在目前通胀温和背景下，屈宏斌称，当局具备预调微调政策的空间。但分析仍普遍认为，财政及货币政策将仍延续偏紧基调。中金报告称，虽然经济增长势头放缓，但短期内大幅下降可能性不大，政策难以放松；房地产投资仍较快增长，总体货币信用较快扩张，预计货币政策将保持偏紧态势。

　　国泰君安首席经济学家林采宜则提醒，近两月市场利率上行造成的资金面偏紧，已提升了中小企的融资成本，受累内地劳动力成本攀升及人民币汇率走强，製造业中小企业仍将面临压力。