全球酝酿金融危机 欧美股市, 东南亚, 投资者, 避难所, 第一时间

　　资金持续从新兴市场撤离，亚洲股汇首当其冲，其中东南亚市场更成为重灾区。走资问题愈演愈烈，受波及的已不再局限于新兴市场，而是酝酿着一个全球金融危机，若各国政府不及早做好防备措施，麻烦只会继续扩散，全球可能再次经歷惨痛的金融危机。

　　危机是有迹可寻的，首先，近日日圆汇价反弹异常急速，这并不是投资者的正常获利，很可能是有部分投资者先嗅到“b味”，于是提早转移资产到日圆这个资金避难所；与此同时，上周五日股和欧美股市急挫，从事日圆套息交易的投资者，相信美日股市已见顶，于是急急拆仓，第一时间锁定利润，刺激日圆急升。依市场的形势变化，很可能有大户在兴风作浪，一举沽散股汇市，同时建立日圆空仓，以赚取两边利润。

　　另一个出现危机的迹象是，美国国库债券的走势有异。联储局退市在即，美国国债孳息理应大幅攀升才对，但是美债孳息近日不升反跌，昨日曾跌至2.718厘，接近半年低位。联储局主席伯南克去年5月表达有意缩减买债规模后，孳息曾见两年新高。然而，近日愈是接近联储局议息会议，孳息愈是下跌，究其原因，很可能是有部分市场人士意识到目前形势的兇险，于是纷纷把资金转投到债市避难，令美债再一次发挥避险的作用。2007年美国爆发次按危机，以及其后引发的金融海啸，在此之前，美债息也曾从高位显著回落，情况与现在非常相似。

　　若果以为日圆汇价和美国债息的下跌，只是短期因素，不足以预言大难将至，那么近日发生的阿根廷披索危机，恐怕就是一个明证。本世纪初，阿根廷让货币披索与美元脱?，汇率经过初段的急剧波动后，汇市十多年来基本保持稳定，而且经济也曾恢復显著增长。不过，近日受到新兴市场走资的影响，货币披索再次大跌，逼得政府大幅贬值货币，与2011年的阿根廷金融危机何其相似。

　　除了阿根廷披索外，印尼盾、印度卢比、俄罗斯卢布、南非兰特亦同时跌至多年来的低位，土耳其的里拉更屡创歷史新低，新兴市场金融市场明显不稳。

　　近数十年以来，每逢出现金融危机，都不会局限于一两个国家，而是波及其他地区，例如上世纪末的亚洲金融风暴，其后骨牌效应引爆了俄罗斯债务危机和拉丁美洲债务危机。2008年的金融海啸，最终导致欧洲债务危机出现，所以，今次的新兴市场撤资危机，无可避免将会波及全球，至于影响有多深，仍有待观察。不过可以肯定的是，若各国不尽快採取行动，阻止危机扩散，受害的最终是全球金融市场。