“脆弱五币”国家境遇一览：赤字沉重 政局难料 土耳其, 总统选举, 达沃斯, 经济体, 雷亚尔

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)去年抛出了脆弱五币概念,具体指的是新兴市场五大币种:巴西雷亚尔、印尼盾、南非兰特、印度卢比和土耳其里拉。

　　这些币种兑美元时隔数月后再次出现惨跌行情,而五大经济体也都直面经常帐赤字负担问题。

　　末日博士鲁比尼(Nouriel Roubini)在达沃斯峰会期间接受采访时并称,印度、印尼、土耳其、巴西和南非也都存在政治不确定性这些国家即将进行国会或总统选举。

　　下文总结了五国各自不同,但又殊途同归的境遇:

　　巴西雷亚尔

　　雷亚尔兑美元去年滑落超过15%,巴西经常帐赤字占年度GDP总额的3.59%。

　　巴西央行行长托比尼(Alexandre Tombini)日前在伦敦发表演讲时称,当局将致力于抗击通胀,立场相较市场预期更为强硬。且央行已连续7次将指标利率上调至10.5%的水准。

　　巴西将在今年4季度进行总统和地区选举。
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　　印度卢比

　　印度卢比过去一年中兑美元跌去约14%,印度的经常帐赤字相当于GDP的4.37%。

　　印度批发物价通胀开始回落,但食品价格的下跌只是暂时的。与此同时,印度CPI年率增幅依然高达9.87%。不过物价暂时止住上升脚步给予印度央行维持利率水平的空间,而即便政府有意削减开支,但在选举年中,财政赤字势必较难控制。

　　法国兴业银行(Societe Generale)的经济学家Kunal Kundu表示:随着外部需求逐渐放缓,同时内需也十分脆弱的情况下,印度经济明显步履维艰。

　　印度也将在5月举行大选,人们担心无论哪个党派获胜,都将被迫组成联合政党才能在国会占据多数席位,未来的经济改革恐怕将因此遭遇重重阻力。
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　　印尼盾

　　印尼盾兑美元去年表现在新兴市场币种当中较差,汇价跌去21%,该国经常帐赤字相当于GDP的3.71%。

　　有观点认为,在7月9日总统选举结束后,印尼盾将在今年下半年走强,该国在燃油价格上涨后出现动荡。

　　印尼央行在1月份维持利率不变,但在去年6月至今已经升息175个基点。虽然当局担心经常帐赤字问题,但考虑到通胀即将于年内放缓的预期,央行加息的迫切性并不明显。
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　　土耳其里拉

　　里拉兑美元去年大挫24%,土耳其经常帐赤字相当于GDP的7.22%。

　　国内的政治丑闻使土耳其里拉汇率受到惩罚,但汇价大跌的根本原因还是在于沉重的赤字负担和难以持续的经济增长。

　　土耳其央行已呼吁召集紧急会议,市场人士料央行可能加息以提振里拉汇率,但经济学家认为此举的作用势必短暂。

　　土耳其将于今年3月进行市级选举,8月进行总统选举。
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　　南非兰特

　　兰特兑美元去年大跌19%,南非经常帐赤字占GDP的6.8%。

　　和其他四国一样,南非兰特汇率受到经常帐赤字因素的压制,不过兰特的加权有效汇率却在提升,这反倒深化了赤字难题。

　　中国经济增速放缓造成商品价格连带下滑,这也对南非兰特不利。

　　南非将于7月底之前立法会选举。