新兴国走资损中国经济 中国经济, 房地产, 欧元区, 投资者, 决定性

　　中国PMI数据显著放缓，令投资者关注经济增长前景。金管局总裁陈德霖表示，中国经济持续稳步增长，市场普遍认为今年GDP增长可达7.5%。另外，三中全会决定全面深化改革及开放，使市场在资源配置中起决定性作用，推动经济更有效率，更可持续发展。

　　与此同时，内地?力控制及化解地方政府债务风险，加强规范及监管影子银行，同时做好房地产信贷风险、产能过剩风险、流动性风险等重点防控工作。然而，金管局认为内地经济亦存有不少隐忧。

　　欧元区仍受高失业困扰

　　陈德霖指出，内地致力清理产能过剩问题，短期将对就业及经济增长不利，例如私人投资减少，以致失业人数增加等，有关问题需要中长期才会有改善。另外，防止信贷增长过快，以及规范影子银行，可能会导致信贷及流动性出现紧张。与此同时，随?美国逐步退出量化宽松政策及利率正常化，国际资金有可能再次大幅度由新兴经济流走，难免对中国造成负面影响。

　　至于欧洲方面，目前数据反映经济已停止收缩，并缓慢復甦，而爱尔兰及葡萄牙成功重返资本市场，国债拍卖反应良好，而大部分周边国家的国债收益率，已回落至欧债危机前的水平。不过，陈德霖认为欧元区的失业率仍然高企，个别国家的失业率达12%，而年轻人的失业率可超过20%，高失业率的情况短期内难见改善。同时间，尽管不少成员国曾进行财政整固，但大部分国家的公共债务水平不断攀升，而私营部门及银行负债高企，令银行信贷仍然紧张。

　　对于欧债危机，陈德霖认为欧洲央行早年全力维护欧元稳定，避免市场对欧元信心崩塌，已大大减退货币层面的风险，但在实体经济层面上，包括就业问题、经济动力、银行流动性等，并非可于未来两至三年可以解决。

　　谈及日本经济方面，当地经济有加速迹象，通胀率及通胀预期大幅上升，逐渐摆脱通缩困局。不过，陈德霖认为日本往后亦有不少隐忧，包括日本将于4月增加消费税，将会影响个人消费情况，而目前国债佔GDP仍高达256%，涉资的利息支出佔政府总收入达19%，而利率上升将会对财政可持续性构成重大风险。另外，“安倍第三箭”计划所推动的结构性改善，至今未见付诸实行，有关影响及成效仍有待观察。