免費論壇 繁體 | 簡體
Sclub交友聊天~加入聊天室當版主
分享
返回列表 发帖

银行加按息不远了

  新兴市场股汇经过一轮震盪之后,跌势暂时喘定下来,港股与港元汇价也从低位反弹,但目前谈论新兴市场走资潮完结实属言之尚早。金管局总裁陈德霖昨日发出预警,随?美国逐步退市,资金无可避免流出本港,形成利率有上升压力,这意味本港享受多年的超低息、平钱环境已届尾声了,银行、企业及个人都要急需做好风险管理,迎接加息年代来临。

  本港走资难避免

  过去两周新兴市场货币遭受十多年来最严重沽售潮,阿根廷、土耳其及南非等货币跌到四脚朝天,整体新兴市场货币创下零九年来新低,当中拉美货币指数更急泻至零三年的低点,市场瀰漫恐慌情绪,环球金融市场一片风声鹤唳,港股与港元跟随外围市况分别跌至半年与七个月低位,而欧美日等已发展市场股市亦大幅插水。

  由于本港经济基调良好,抗御能力较高,在今次新兴市场走资潮之中,未见大规模资金流走,但这不代表本港可以安枕无忧。正如金管局总裁陈德霖昨日所言,若然美国经济及就业市场不太差,美国退市步伐会持续,新兴市场走资压力难消。随?联储局减少买债规模,影响长债息率能力将会减弱,令债息逐步上升,而且长息升幅有可能比预期为快。事实上,一旦美债息率显著抽升,会引致资金流向出现变化,不排除进一步加剧新兴市场走资压力,本港也会受到牵连。

  加定存息有启示

  美国推行量化宽松货币措施之下,零八年第四季至零九年有多达一千亿美元资金流入本港,导致本港银行体系“水浸”,利率出现不正常偏低,是近年本港资产泡沫膨胀的主要因由。陈德霖昨日再发预警,直言在利率正常化过程中,本港资金无可避免会流走,对资金流动性与利率将构成压力,港元利率有上升压力。

  换言之,本港超低息时代快将结束,银行、企业及个人都要做好应对快将到来的加息年代,重中之重就是尽快去槓桿、减低负债水平,现时两方面发展需要当局密切注视。

  一是本港家庭总负债水平佔GDP比率创出歷史新高,达到百分之六十一点二,比上世纪九七、九八年还要高,令人感到忧虑。若然本港经济逆转向下,负债佔GDP势必进一步上升,达到市民无法负担水平,届时不仅银行贷款坏帐增加,影响金融体系稳定,还会造成社会不稳。

  近年本港家庭负债急升,主要由私人贷款增长所带动,私人贷款总额由零七年的二千零八十亿上升至去年九月底的三千四百亿元,金管局有必要加强监管银行私人贷款业务,控制信贷风险。

  港元流动性趋紧

  二是目前本港按揭息率超低情况不可能长期存在,在利率正常化趋势下,未来逐步上调机会甚高,楼市同时受加息与供应增加所夹击,楼价调整幅度不容低估。

  目前银行新造按揭息率只约两厘多而已,承造楼按风险与回报不成比例,在美国退市阴霾之下,银行资金成本上涨,加息是迟早问题。

  虽然银行加按息取决于美国退市步伐,但目前港元贷存比率超逾百分之八十,比多年前的百分之五十至六十为高,反映银行同业的港元流动性较前收紧,令按息有上升压力。

  而且近月有个别大银行开始调高港元定期存款利率,预示银行上调按息为时不远了,置业者宜早作筹谋。

  新兴市场股汇可能持续一段时间,本港走资威胁难除,市民大众借贷要量力而为。

返回列表