美续收水 震盪难休 环球股市, 金融市场, 美联储, 听证会, 货币政策

　　美联储局新任主席耶伦在国会听证会上表明货币政策将会保持延续性，强调即使最近全球金融市场波动，也不会重新审视货币政策立场，意味美国将继续收水，三月份进一步缩减买债规模机会不低，刚巧本港两幅屯门住宅地价创出十多年来新低价，这不单止反映地产商对后市甚有保留，更加引证今年初颳起的新兴市场股汇风暴影响非同小可，随时演变成为冲击全球的金融危机。

　　下月再减买债遏泡沫

　　环球股市经过一月份抛售浪潮之后，近日急速回升，原本市值损失三万亿美元，现时大减至一万亿美元，股市劲弹相信有下列因由：

　　（一）新兴市场股汇严重超卖，呈现技术性反弹，令今年股市跌幅由接近百分之九收窄至百分之五，新兴市场货币指数亦回升至三周高位，阿根廷披索与土耳其里拉本月分别回升百分之二点六与百分之三点一。

　　（二）中国昨日公布一月份外贸出口出乎意料之外上升百分之十点六，进一步推动新兴市场股汇市场收復早前失地。

　　股汇反弹不会太长久

　　（三）美国众议院本周二投票通过无条件取消美国政府举债上限，直至二零一五年三月，民主与共和两党债限争拗暂时平息下来，美股应声大升，带动全球股市上扬。

　　（四）美联储局新任主席耶伦表示就业市场远未復甦，维持超低息政策一段长时间。

　　不过，细心分析耶伦在国会听证会的言论，便会发现其倾向持续收水，尤其是美国股市大幅上升，资产泡沫风险成为最大隐忧，有必要在今年三月议息会议上进一步缩减买债规模，她基本上延续了前任联储局主席伯南克的政策与思路，发表措辞大同小异，表示：“若然经济继续如预期般改善，联储局将在未来会议上继续削减买债规模。”

　　忧危机恶化地价插水

　　值得注视的是，有一点耶伦比伯南克说得明白，就是全球金融市场波动不会令联储局重新审视其货币政策，且事态发展亦不会对经济构成风险。换言之，美国收水意向十分坚定，新兴市场要好自为之。

　　事实上，不少市场回升幅度达到早前失地一半，这轮技术性反弹接近尾声，例如港股从五个月低位回升了百分之四点八，令今年跌幅由百分之十收窄至百分之四点三，投资者宜趁反弹减磅。美国续收水，新兴市场股汇震盪难休，技术反弹不会太长久。

　　另外，上周截标的两幅屯门限量住宅地皮，每呎楼面地价分别只有二千一百元与二千五百元，为新界西北区十多年来新低纪录，震惊本港楼市，为何地产商出价如此低？港府又会接纳这个超低标价？是否预示当前新兴市场股汇风暴会进一步恶化？值得投资者深思。