兑付高峰来临信托投资还需精细操作 投资渠道, 业内人士, 房地产, 投资者, 收益率

　　“诚至金开1号”信托产品的兑付危机在最后一刻化险为夷，但投资者对信托市场的风险情绪却由此遭到进一步刺激，业内人士指出，在今年信托市场即将迎来兑付高峰的背景下，“闭着眼买信托”的时代逐渐离去。不过市场对信托投资的需求依旧旺盛，通过精细化的操作，信托市场依旧是收益率较高的投资渠道。

　　信托市场新年开局不利

　　在刚刚过去的2013年，国内信托市场发展迅猛，据统计，2013年国内信托机构共发行各类信托产品总计5864款，发行总规模约1.125万亿元，发行量与发行规模分别同比增长18.27％、20.68％，而2013年房地产、工商业、基础建设、金融四大类信托产品的平均收益率也分别达到9.55％、8.73％、9.28％、7.71％。

　　不过在进入2014年后信托投资市场却遭遇了大幅降温，统计数据显示，今年1月发行的信托产品总计只有229款，发行总规模为417亿元，两项数据不仅较去年12月大幅环比下降了58.7%和65.2%。同时也明显不及去年1月信托市场492款的发行量和1079亿元发行规模。

　　长城证券投资顾问龚科指出，今年1月份发行的信托产品的平均收益率约8.9％，环比上升约0.11个百分点，但市场对信托产品的需求却不升反降，这一方面是由于春节因素带来的融资成本高企和资金回笼限制了信托机构的发行积极性，另一方面，“诚至金开1号”兑付危机的出现也加剧了投资者对信托投资潜在风险的关注。

　　今年信托市场迎兑付高峰期

　　业内人士指出，尽管“诚至金开1号”最终躲过兑付危机，但今年将是国内信托市场的兑付高峰期，潜在的兑付危机将加大信托投资者所承受的风险系数。华宝证券分析师胡立刚指出，2014年将有8547只信托产品到期，总规模达12733.06亿元，信托市场年度兑付压力创历史新高，由于今年到期的信托产品主要集中在房地产、煤矿能源及建材等产能过剩行业，上述行业的经营状况大多不甚理想，信托投资原有的“刚性兑付”神话很可能在今年被打破。

　　长城证券投资顾问龚科表示，大面积信用风险爆发的可能性不大，但是局部的、小面积的信用事件频繁出现的可能性值得投资者高度重视。不过龚科也认为，虽然今年传统信托业务面临更多的挑战，但市场对信托投资的需求度仍会较高，这是因为收益率大多在9％以上的信托产品的回报优势较为突出，同时相对于股票、贵金属市场，信托投资的风险系数仍相对较低。此外，从融资方式上看，信托融资特别是房地产、矿产业信托融资短期内难以用债券等融资方式替代，这决定了信托市场在今年仍将保持较为明显的增长。

　　建议

　　精细操作仍可掘金

　　龚科认为，总体来看，投资者需要从三个方面考虑，一是投资周期的搭配，最好选择长短期结合的方式。其次要在选择相关项目时考察其是否属于重点行业之列，比如新能源、环保、消费等新兴行业。第三，一定要回避以矿产、钢铁、二三线房地产市场为投资方向的信托产品，这类产品的投资标的景气度偏低，违约风险较高。最后要选择实力较强的信托公司。申银万国投资顾问谭飞提醒，由于信托投资的资金门槛较高，投资者一定要特别注意风控，信托投资项目的投资抵押率应不超过50%。