今年首个期货新品周五上市 业内人士, 期货交易, 聚丙烯, 交易所, 大连

　　业内人士表示，聚丙烯期货的上市不仅能进一步完善我国石化期货品种链条，为相关企业提供平滑风险的工具，同时也有望为A股市场中对应的个股带来阶段性机会。

　　按照大连商品交易所的安排，聚丙烯期货将在本周五上市，这也是今年以来首个获批上市的期货品种。

　　据大商所发布的《关于聚丙烯期货合约上市交易有关事项的通知》披露，聚丙烯期货合约将在本周五上市交易，首批上市交易合约为PP1405、PP1406、PP1407、PP1408、PP1409、PP1410、PP1411、PP1412、PP1501、PP1502。

　　上述《通知》同时规定，聚丙烯期货交易单位为5吨/手，最小变动价位是1元/吨，合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，但新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的8%，最低交易保证金为合约价值的5%，至于聚丙烯期货新合约的挂盘基准价则将在本周四公布，不过在本月15日和22日举行的聚丙烯期货联网交易模拟测试中，大商所规定的挂盘基准价为12200元/吨。假设聚丙烯期货合约挂盘基准价与模拟测试价一致，那么按照最低交易保证金5%、期货公司浮动加收的3%保证金比例计算，交易一手聚丙烯期货的资金门槛应在4880元左右。

　　宏源期货分析师王银平表示，我国是世界上最大的聚丙烯生产和消费国，预计2013年我国聚乙烯产量为1100万吨，然而聚丙烯价格受工业经济周期和天气、自然灾害等因素影响，其价格波动频度要远高于其他树脂品种。在LLDPE（简介线型低密度聚乙烯）和PVC（聚氯乙烯）等树脂类石化产品均已在期货市场交易的背景下，聚丙烯登陆期货市场不仅有助于平滑价格波动风险，同时也有助于完善我国石化期货品种链条。

　　不过王银平也提醒投资者，目前我国聚丙烯处于去库存化的初期阶段，在经济弱复苏和周期性行业景气度整体偏低的背景下，聚丙烯价格预期缺乏乐观因素，预计聚丙烯期货合约在上市初期不会有太好的表现。


　　纵深

　　概念股或迎短线机会

　　业内人士表示，聚丙烯期货的上市不仅能进一步完善我国石化期货品种链条，为相关企业提供平滑风险的工具，同时也有望为A股市场中对应的个股带来阶段性机会。有望对A股市场中的相关上市公司带来正面提振。

　　浙商证券投资顾问陈德指出， 聚丙烯期货的推出能够为聚丙烯产业链提供有效的风险管理工具，上游生产企业可以通过期货市场锁定未来的聚丙烯产品价格，合理规划供应规模，进而锁定企业的生产利润；下游加工企业则可以通过期货市场的价格发现功能减少不必要的成本支出，得到了低价采购原料的可能性。因此聚丙烯期货合约的上市可对相关企业的经营业绩形成潜在利好，考虑到去年铁矿石期货、鸡蛋期货上市前后都曾对钢铁和蛋禽类上市公司股价带来短时刺激，预计聚丙烯期货也能为产业链上下游的上市公司形成一定提振。

　　华泰证券投资顾问陈勇则表示，此次在大商所上市的是拉丝级别的聚丙烯，其下游消费主要集中在水泥袋、化工原料袋、环保袋等编织袋的生产企业，这类企业利润薄，业绩弹性不足。

　　相对而言，聚丙烯产业链上游生产企业对期货市场的敏感度更高，建议投资者对其中估值低于行业平均水平、业绩复苏趋势较为明确、去库存化进程较为顺利、销售对象多为化肥、粮食、糖、盐等消费行业企业的聚丙烯上市公司予以重点关注，这类个股更容易对聚丙烯期货上市利好作出反应。

　　链接

　　国内期货

　　加速扩容

　　宏源期货分析师王银平表示，今年期货市场仍将延续新品上市热潮，从监管层此前的表态和政策连贯性推测，生猪、晚籼稻、热轧板卷、肉鸡、原油期货以及白糖期货期权、豆粕期货期权、铜期货期权等期货市场新品种有望在今年上市交易，期货品种总数将从2013年的40个升至50个以上，进一步丰富国内期货市场品种体系。

　　国联期货重庆营业部负责人王跃则认为，国际主要大宗商品交易和定价权都在美欧期货交易所，这就难免使得我国在大宗商品贸易中经济利益受损。而通过加速扩容、完善我国期货市场，可以吸引全球资金参与我国期货市场的交易，逐步增强我国期货市场对全球大宗商品价格走势的影响力，进而取得在国际大宗商品市场中的定价权。