国泰君安拟 60亿购51%上海证券 中国证监会, 上海证券, 国泰君安, 上海国际, 上海市

　　内地券商行业或再现大手笔併购。昨日有内媒报道，国泰君安拟以60亿元（人民币，下同）的价格从上海国际集团手中收购上海证券51%股权。分析指，是次併购旨在解决“一参一控”难题，为国泰君安上市铺路。目前两家公司的实际控制人，皆为上海国际集团，不合乎券商上市条件。

　　据中国证监会公开信息显示，国泰君安已递交了上交所上市申请，目前处于初审阶段。据知情人士透露，国泰君安初步设想是，先支付10亿元作为定金，剩馀部分将在上市承购以后支付。“本次收购主导方为上海市金融办，具体事宜将于本周六进入董事会议程”。

　　有业内人士表示，国泰君安很可能将併购上海证券作为其上市的一个募投项目，用募集资金来支付大部分的收购款。毕竟上市前付清，对于公司的财务情况和日常运营产生较大影响。另有分析人士称，由于是高层授意主导下的非市场化併购，收购价格其实并不重要，关键还是在于两家券商合併是否能形成优势互补，产生协同效应。

　　资料显示，2012年114家券商总资产排名中，国泰君安以898亿元排名第三，而上海证券118亿元排名第33位。若本次收购成功，新公司资产将达到1016亿元，在业内排名次席，仅比首位中信证券少286亿元。净资产方面，新公司则有望凭藉327亿元的实力，超过广发证券跻身业内前三。

　　不过，从盈利能力来看，上海证券却严重拖了国泰君安的“后腿”。根据2012年的数据测算，国泰君安当年的净资产收益率为7.2%，而上海证券仅为0.8%。上述分析人士指出，两者合併会摊薄国泰君安此前的每股收益，进而影响发行价，总体上来说对于上市比较不利。