央行或降准稳经济 经济学家, 准备金, 中国, 国家, 信息

　　近期公布的一系列宏观数据显示内地经济不甚乐观，据接近政策层的消息人士表示，若GDP增速降至7.5%以下，中国央行可能“出手”，进行自2012年来首次下调银行存准金比率（RRR），以确保经济于合理区间运行，并缓解金融改革带来的冲击。时间窗口可能在二季度。

　　据外电引述中国国家信息中心一位资深经济学家表示，目前内地“经济面临重大下滑压力，如果经济进一步放缓，有可能下调存款准备金比率”。消息称，央行有可能在GDP增速降至7.0%时採取行动。至于具体时机，消息人士表示：“他们可能仍需要等等看首季的经济数据。”

　　确保经济在合理区间运行

　　此前已有分析人士预计，由于当前通胀压力不大，为确保经济在合理区间运行及缓解银行流动性压力，央行可能在二季度下调存准率。但有消息人士确认央行正在考虑这一政策可能性尚属首次，惟官方将继续观察近期经济数据表现。国家信息中心为发改委下属智库，该机构预计，中国首季GDP增速将放缓至7.5%，此前两季分别为7.7%和7.8%。

　　到目前为止，央行已经有将近两年时间未对存准率做过调整，上一次为2012年5月份将存准率下调0.5个百分点至20%，亦即大型银行必须保留两成资金作为存款准备金。下调存准率后，银行将能够释放更多资金，支持实体经济发展。近期公布的2月份贸易及信贷数据均低于市场预期，显示经济面临较大下行压力，但有分析认为1-2月数据受春节因素影响，有所失真。

　　除应对经济放缓外，市场人士分析，央行下调存准率还将有助于缓解金融改革给经济带来的冲击。消息人士称，市场担心金融改革可能令本已放缓的经济进一步承压，所以央行需要释出一些资金支撑经济需要。

　　结合近期官方表态，今年内地将加速金融改革已经成为市场共识，汇率市场化方面，将扩大人民币交易区间；利率市场化方面，将逐步取消存款利率管制。央行行长周小川日前曾明确表示，存款利率将在“一到两年内”放开，首次明确利率市场化时间表。

　　利于抵销资本外流影响

　　此外，近来内地资金利率持续走低，人民币不断贬值，分析师认为，这可能表明央行对经济有所担忧，已经开始了放松货币政策的行动。数据显示，七天质押式回购加权平均利率昨日报2.2252%，接近2012年以来低位。人民币则从2月中旬开始大幅走贬，兑美元即期价昨日再跌0.08%报6.145，今年以来已经累跌1.48%。

　　有部分消息人士指，央行正针对投机客採取短线打击，利率和汇率的双低有利于挤出套利热钱，但此种行为也会导致资金流出，下调存准金将可能利于抵销资本外流的影响。分析人士认为，央行不太可能採取过激行为，任何行动将是温和的，以免打击市场对金融改革的信心。

　　据外电引述的一位前央行研究员称，“人民币小幅贬值并不一定是坏事。可能会有一些热钱流出，如果有可能，我们或许会小幅下调存准率以应对资金外流”。该人士称，“改革人民币汇率机制扩大双向波动的时间窗口已经来临，我相信央行将抓住这个时机”。外电称其参与了政策讨论，目前就职于一家智库。