金跌穿1300近6周低位 金价下跌压力与日俱增 美国经济, 金价下跌, 交易员, 交易所, 汽车

美国经济持续復甦，联储局继续削减买债，市场对黄金避险需求降低，全球最大黄金交易所买卖产品（ETP）持货连跌两天至816.97吨，金价疲弱，昨日曾跌穿1300美元水平，曾低见1291美元跌近6周低位。金市交易员预测，金价到年底将跌至1100美元。

　　美国2月份耐用品订单升2.2%，汽车需求为一年来最大升幅，显示美国经济持续好转。随?美国经济復甦加快，黄金避险需求减少，现货金价跌穿1300美元，亚洲市场一度跌至每盎司1291美元，创2月13日来最低位。纽约6月期金价格报每盎司1303.10美元，变动不大。

　　ETP持仓跌至816.97吨

　　金价自3月19日以来累跌2%，当时联储局主席耶伦表示，结束买债计划约半年后开始加息。不过，克里米亚公投入俄引发西方与俄罗斯对峙局面升级，市场相信黄金需求将会增加，预计今年金价仍有8%升幅。全球最大黄金ETP持仓截至周三跌至816.97吨，金市交易员指出，美国经济加快增长，美国国债孳息和美元上升，将对今年金价造成压力，预测金价到年底将跌至1100美元。

　　其他贵金属方面，白金价格一度升0.7%至每盎司1415.63美元，结束3天下跌。钯金价格周四报每盎司779.73美元，低过周三的780.40美元。现货银价周三跌至每盎司19.6866美元后，周四报19.79美元。

　　印度是全球第二大黄金消费国家，当地珠宝商表示，随?婚嫁季度来临，政府或放宽黄金买卖限制，估计下半年金价进口将会增长。印度总理辛格去年三次调高黄金进口税，应付经常帐赤字扩大问题。分析指出，随?印度赤字收窄，估计今年6月后进口黄金将增加，全年达至2013年的825吨水平。

　　供应减少铜价反弹0.8%

　　高盛预测，印度黄金需求反弹或有助支持今年金价。不过，法兴预测金价今年或跌穿1000美元。中国去年超越印度成为全球最大黄金消费国家，截至去年12月止的半年，印度进口大跌57%至205吨。

　　另一方面，市场关注印尼铜产量减少，部分对沖基金趁铜价下跌入市吸纳，刺激铜价反弹，伦敦金属交易3个月期铜价格一度升0.8%至每吨6560美元。铜价在3月25日触及每吨6623.75美元，创3月11日来最高。不过本月铜价仍然跌7%，接近去年6月以来最大跌幅。

　　商品分析员表示，担心印尼铜供应减少对铜价有支持。今个季度铜价跌幅达到11%，纽约5月期铜合约报每磅2.9666美元，变动不大。上海6月期铜一度跌0.9%至每吨45730人民币收市。

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　　金价在昨日跌至6周新低，甚至连1300美元大关也守不住，主要原因是美国公布最新耐用品订单的升幅比预期佳，令市场对联储局提早加息的预期增加，加上克里米亚半岛所引发的地缘政治风波日渐缓和。在危机爆发前，黄金曾因为战争危机而上升，即所谓的战争溢价，但乱局缓和后，金价不但失去了战争溢价，就连年初建立的大好形势亦不復见。金价由年初建起来的大好形势迅即失去，当投资者意识到短期内不会有大危机出现后，金价便应声急挫，重回下降轨。

　　金价去年录得自1980年来最大的全年跌幅后，曾在年初截至3月中，升近一成六，原因是中国投资者趁金价大跌而吸纳，加上受惠于战争溢价，由3月3日乌克兰危机爆发，至3月中旬的克里米亚公投前夕，黄金的战争溢价为40美元左右，升幅3%，谁料到短短两周，金价再次水银泻地的大跌。

　　其实金价早前升至1392美元的半年高位，已反映出美国若直接介入乌克兰危机的最坏情况，因为根据近年金价的走势，每逢在战争危机酝酿时，金价往往可以平均录得接近5%左右的溢价，例如去年美国警告可能出兵叙利亚后，金价在危机期间曾升了一成多，而2011年利比亚变天时，金价亦累升了约5%。不过，在乱局平息或是战争真正开始后，金价却会大幅回落。是次乌克兰危机，投资者早已计算到金价的溢价水平，所以待其升至高位后，便纷纷沽货离场。

　　更值得关注的是，今次金价的回吐比上次快，去年叙利亚风波平息后，金价需要逾一个月时间才打回原形，但今次却不消两周，足可说明，早前的升势原来是浮沙筑塔，经不起一阵风的考验。

　　不过，有投资者相信，只要俄罗斯与乌克兰冲突加深，金价便会再升，认为金价不宜看得太淡。然而，从现时的政治形势和俄罗斯经济的情况来看，新一轮冲突的机会并不太大。

　　欧美还未真正实施严厉的制裁行动，俄罗斯的经济已开始出现危机，金融市场急剧转差，假如真正严厉执行，俄罗斯经济很可能吃不消，再次陷入衰退。这对一手将俄罗斯打造成金砖国的普京来说，并不划算。何况克里米亚早已到手，普京的目标已告达到，犯不?为了乌克兰其他领土而自毁长城。反而美国经济频传喜讯，市场对联储局提早加息的预期愈来愈高，对金价所做成的下跌压力将与日俱增。