建行首季赚658亿增一成 市场预期, 百分点, 人民币, 大跌, 便宜

　　建行昨日公布，今年首季纯利增加10.41%至657.80亿元（人民币，下同），符合市场预期。期内净息差扩阔0.1个百分点至2.81%，但不良贷款馀额及不良贷款率录得“双升”。按已公布的内银首季业绩分析，内银资产质素确有转差迹象，但分析指，在内地经济下行的压力下，不良贷款率上升难免，市场亦早已预期，内银估值便宜，料股价大跌机会亦不大。

　　今年首季，建行资产减值损失增加35.28%至115.57亿元。建行解释，是考虑当前宏观经济形势与政策环境变化对信贷资产质量的影响，增加计提贷款损失准备；可供出售债券等其他资产损失准备也有所增加。至于不良贷款馀额及不良贷款率录得“双升”，按照贷款五级分类划分，不良贷款馀额为908.08亿元，较上年底增加55.44亿元；不良贷款率1.02%，上升0.03个百分点。减值准备对不良贷款比率为260.21%，降低8.01个百分点。

　　资产减值损失升近四成

　　期内建行利息净收入按年增加11.8%至1032.07亿元，净利息收益率为2.81%，扩阔0.1个百分点。至于手续费及佣金净收入321.21亿元，增长11.17%。其中，造价谘询、房改金融等传统优势产品继续保持较快增长，结算类产品稳步增长，银行卡、债券承销等新兴类产品亦表现良好。至于经营收入增加17.48%至1479.36亿元，但经营费用则大增26.5%至506.34亿元。成本对收入比率较上年同期下降0.76个百分点至23.25%。

　　业界称股价上升空间有限

　　于2014年3月底，建行资产总额16.14万亿元，较上年底增加7782.38亿元，增长5.07%。客户贷款和垫款总额8.92万亿元，增长3.85%；客户存款12.86万亿元，增长5.2%。存贷比率为69.38%，保持在合理水平。于2014年3月底，建行资本充足率13.5%，一级资本充足率11.11%，核心一级资本充足率11.11%。较去年底分别上升0.16、0.36和0.36个百分点。

　　腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪表示，虽然已公布的内银股首季业绩好过或合乎预期，但市场并不关注纯利表现，而是资产质素有否持续恶化。已公布的内银股首季业绩中，可以看到不良贷款确有上升趋势，加上内银近月已累积一定升幅，市场亦已消化优先股的消息，故上升空间有限。他预期，内银未来股价将跟随大市气氛上落，虽然资产质素转差，但市场早已预期，加上估值便宜，大跌机会亦不大。