胡汝银吁放松A股管制 经济学家, 资本市场, 商业银行, 衍生品, 中国

上交所首席经济学家胡汝银27日在沪表示，中国资本市场服务严重不足，亟需註册制改革和放松管制，这可为中国资本市场带来大爆炸式发展。他并透露，股票指数期权、商品期权等都在紧锣密鼓地推进，“衍生品市场，若顺利的话今年上半年也可能推出”。

　　胡汝银在出席“中国量化投资国际峰会”时说，当前国内直接融资佔比偏低，公司部门槓桿率却过高，同时社会融资对商业银行贷款过度依赖。他指出，上交所和深交所开业至今，合计股市筹资总额不足5.5万亿元（人民币，下同），但去年金融机构人民币贷款增加额却高达8.91万亿元，国内金融市场的功能非常弱，因此中国要首先发展直接融资。

　　胡汝银认为，当前的中国资本市场是一个管制过度、高度封闭、金融工具过少、量化投资发展严重不足的市场，不过註册制改革和全面放松管制，将为股市及场外交易带来爆发式发展。他相信，新三板挂牌公司数量未来可达到5000家。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求教授在同一场合指出，当前的上市标准非常工业化，制度对固定资产有硬性规定，但很多新兴产业在早期或不能达到上述硬性指标，因此制度要让未来有成长价值、有预期的企业能登陆中国的股市。

　　在谈及上交所债券市场发展时，胡汝银表示，中证监已加大资产证券化和市场化的密度，未来资产证券化将有很大的发展，公司债在发行主体、发行期限和方式上将更为多样化。他透露，衍生品市场若进展顺利，上半年或可以推出，同时股票指数期权、商品期权目前亦在紧锣密鼓地推进。