全球债券回报一年升2.7% 全球通胀, 摩根大通, 投资者, 天气, 美国

　　随着经济增长较预期缓慢，通胀风险下调，由美国至欧洲及亚洲的债券市场，今年首4个月回报创佳绩。根据美林美银环球广泛市场指数，包括企业、政府以至按揭抵押证券，4月份回报0.54%，年内累升至2.7%。相对去年，联储局开始准备退市，债券投资者出现亏损。

　　美国上季经济放缓，加上全球通胀风险下滑，投资者对固定收益资产需有所增加。根据美林美银指数数据显示，环球债券孳息于4月30日触及1.86%，由5月份歷史低位升35个基点，而过去10年平均孳息为3.16%。美国首季经济受到恶劣天气影响只是增长0.1%。根据摩根大通经济员报告，2月份全球的通胀率仅为2%，是2009年以来最低。2009年是全球受到经济衰退困扰的一年。

　　美林美银资料显示，企业债券回报是所有债券类别中表现最佳，今年以来升3.7%。主权债券升幅为2.7%。西班牙政府债券回报是广泛市场指数中居前位，平均回报有7.4%，意大利债券回报有6.7%，爱尔兰债券回报也有5.8%。企债之中，以Verizon Communications的升幅最大，有5.1%增长。

　　不过，高盛风险管理委员会表示，联储局退市会导致信贷市场失序调整，市场人士关注存在的困难和风险，但有信心联储局对这些风险因素高度关注。有分析指出，所有风险迹象指向潜在之危机，目前似乎重演危机时信贷市场情况。自2008年底以来，联储局的宽松措施，刺激了全球规模19.8万亿美元的企债发行，包括去年美国垃圾债券销售创3740亿美元歷史纪录。