中金：关注改革动向 国务院总理, 云南白药, 中国南车, 中国铁建, 投资机会

　　中金公司昨日发布市场策略称，在业绩真空期间，宏观经济走势、政策及改革动向等方面成为决定A股走向的关键因素，建议投资者抓住稳健的、可预见的投资机遇。主要包括，中国加大铁路投资力度或支持铁路投资相关板块的表现（铁路设备，如中国南车、中国铁建等）；国务院总理李克强支持的“长江经济带”，也有望为相关板块带来短期机会。

　　中金因此建议投资者，一方面关注政策及改革的动向以把握与政策和改革相关的投资机会，同时也建议把握住部分越来越具备吸引力的白马成长股。例如，格力、美的、伊利、云南白药等众多市场熟悉的白马股都报出了靓丽的一季度业绩，在低迷的市场中提供了一道“亮色”。

　　宏观经济方面，报告指出，高频数据显示经济增长势头有暂时企稳迹象。该行首席经济学家彭文生表示，经济增长势头企稳主要得益于内需。虽然发达国家经济復甦势头较好，但受新兴市场疲弱影响，中国的外需仍然较弱。惟平稳的消费增长也对製造业企稳构成支撑，4月PMI的回升就主要得益于企业去库存压力缓解带来的内需改善。

　　此外，近期中央释放微刺激政策不断，中金对此发布简评称，微刺激对应的货币政策放松将是局部及缓慢的。在信贷额度调控及非标业务限制环境下，资金供给约束更大一些，从而限制融资利率大幅下行。加上利率市场化的纵深推进，利率下行可能仍是一波三折。

　　流动性方面，截至上周，EPFR（新兴市场基金研究公司）数据显示，资金重新回到香港中国股市，流入量约为1亿美元（折合人民币约6.156亿元），反映市场情绪有所稳定，尤其是政府又推出了如稳定外贸增长、增加铁路投资等措施促进经济的增长。同时，海外追踪A股的ETF也重新录得约为2亿美元的净流入。