券商料腾讯首季多赚18% 腾讯手机, 研究报告, 腾讯股份, 移动游戏, 人民币

　　近日重夺“啡底股”地位的腾讯（00700），将于股份拆细前夕的今天（14日）公布首季业绩，市场普遍估计，受惠移动游戏及广告收入增长下，腾讯首季盈利达47.75亿元人民币（下同），按年多赚近18%，收入增幅超过30%。高盛预期，腾讯手机游戏收入较去年第4季倍增。摩根士丹利吹奏“摩笛”，预期在现价估值吸引下，看好腾讯60日内有上升机会。

　　在腾讯股份拆细在即，市场继续关注旗下“微信”商业化的进程。瑞信发表研究报告表示，关注腾讯移动游戏的表现，还有微信业务团队的新动向，以及有关WeChat伙伴关系的新动向。

　　瑞信估计，腾讯首季营业收入将录得180.66亿元，按年增长33%，受惠电子商务交易，相信腾讯将录得额外的一次性收益19亿元，经调整后每股盈利2.3元，略低于市场预期的2.56元。

　　里昂维持700元目标价

　　另外，高盛预期，受惠微信用户基础增加，以及流动支付渗透提升，腾讯首季来自增值服务收入达134.06亿元，按年增长26%，亦较去年第四季上升12%，其中，手机 游戏收入贡献佔15亿元，较去年第4季录得的6亿元升逾倍。

　　高盛估计，腾讯首季可望录得收入181.54亿元，按年增长34%，虽然其有份投资的“嘀嘀打车”，将增加腾讯约4亿元的营销费用，导致首季开支增加52%至48亿元，但相信游戏收入可抵销相关开支影响。

　　里昂预期，腾讯旗下移动游戏业务表现或有惊喜，带动首季整体收入增长38%至187.38亿元。该行提到，在内地十大移动游戏中，腾讯拥有当中的7个，其中3个移动游戏每月更带来收益逾2亿元，又指虽然腾讯毛利率仍然受压，惟现价估值吸引，维持目标价700元。

　　野村最近调低腾讯目标价，由原先的787元降至772元，惟仍是全城最“牛”价。该行预测腾讯首季收入按年升39%至约188亿元，高于市场普遍预期。

　　大摩称仍是网络股首选

　　此外，摩根士丹利发表研究报告指，腾讯仍然是互联网行业的首选，相信腾讯在移动网络处领导地位，能够透过手机游戏、广告和电子商务，把移动社区转化成利润。该行提到，腾讯近期集中投资在能支持O2O（线上到线下）及网上视频等业务，相信可支撑整体利润率。

　　大摩认为腾讯的投资战略，有助改善利润率，加上该股近期股价调整，令短期估值变得吸引，股价将于未来60日内上升。

　　腾讯昨日继续跟随大市靠稳，早段抽高3%至触及519港元高位，收市升幅收窄至0.7%，报507.5元，虽然单日沽空金额减少21%至4.7亿元，但沽空比率仍达17%。