交银高管自掏腰包撑A股 平均市盈率, 二级市场, 中证指数, 交通银行, 人民币

　　A股平均市盈率正处于歷史低位水平，其中又以蓝筹股估值尤为“不忍卒睹”。交通银行（601328）昨晚公告称，该行13名董事及高管于近日以自有资金，从二级市场购入交通银行A股56.31万股。粗略计算，涉资逾200万元（人民币，下同）。分析指出，这亦为内银高管首次集体在二级市场回购股票，不排除短期内将出现更多类似的交易案例。

　　据了解，目前A股平均市盈率仅为9.8倍，较2008年10月末金融风暴肆虐时还低30%。中证指数公司统计显示，两市金融业股票的平均市盈率仅有6.02倍，与美股中大型金融机构鲜见低于10倍的市盈率相比，A股市场中金融股特别是银行股的估值相对偏低。目前在16家A股上市银行中，市净率最高的是民生银行，为1.03倍，其馀皆低于1倍。其中最低的就是交行，按照周三收盘价3.77元计，市净率仅为0.64%。

　　所购股票将持有三年

　　按公告内容，是次成交价格区间为每股3.75元至3.77元。自愿购入交通银行A股的高管包括交银董事长、执行董事牛锡明，副董事长、执行董事、行长彭纯等13人。上述人士并自愿承诺所持股份自买入之日起锁定三年。此外，本次股票交易均遵守适用的证券交易规则以及《交通银行股份有限公司董事、监事和高级管理人员持有本行股份及其变动管理办法》。

　　同济大学财经与证券市场研究所所长石建勋教授指出，交银管理层以自有资金购入公司股票，表明其对公司当前股价并不满意。高管购入公司股票，将向市场传递交银管理层对公司未来股票价值持有信心。“尽管今次交行高管购入股票的规模较小，但却会在短期对该股构成利好”。事实上，上市公司高管出手撑市已有先例，万科总裁郁亮曾于今年3月10日购入100万股公司股票，当月万科A股价即累计上涨逾两成。

　　石建勋并补充称，除高管以自有资金购买本公司股票外，大股东增持也是未来可能的方向之一。从长远发展看，公司股票市值缩水不利于公司未来的再融资，若交银大股东亦能大力度增持，交银股票市值就会有所稳定甚至增值。资料显示，截至去年末，交银总资产达5.96万亿元，每股净资产5.65元，分别较2007年末增长1.83倍和1.15倍；2013年全年交银实现净利润622.95亿元，较2007年增长2倍。

　　吁提升蓝筹股活跃度

　　上交所资本市场研究所日前发布的《沪市上市公司2013年年报整体分析报告》指出，蓝筹股的市场估值与成交活跃度存在巨大背离。为此，有必要在交易机制设置上，给予更多的交易自由度，以提升蓝筹股活跃度。例如，可继续研究推进大盘蓝筹股“T+0”交易等差异化交易机制。

　　此外，新华社昨日还刊文指出，沪市市盈率持续下降，蓝筹股被严重低估。在行业监管者及业内专家看来，其根本原因在于，一些金融产品的刚性兑付，直接推高了整个金融市场的无风险收益率，导致股市的估值水平降低。只有打破这一现状，才能从根本上扭转A股估值怪象。

　　在近日举行的“清华五道口全球金融论坛”上，央行副行长刘士余就举例称，“比如公众到一家银行购买预期收益率为8%的理财产品，这家银行再加三个点，以11%的利率走通道业务，通道业务的特权机构再加三个点进入实体，利率在14%左右”。这对资本市场发展将产生极大的溢出效应。