李剑阁：让交易所回归市场 中国证监会, 国务院, 申银万国, 资本市场, 具体步骤

　　“新国九条”发布一周时间，A股市场未见持续性行情。申银万国董事长李剑阁周五在“中国金融发展论坛”上表示，关注“新国九条”不应该看政策对短期行情的推动，而应?眼长期效应。他同时呼吁在落实市场化改革措施的过程中，中国证监会应该做好表率，让沪深证券交易所脱离行政管理体系回归市场。

　　《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》于5月9日（上周五）正式发布。市场相对于2004年针对资本市场的“国九条”，将该次文件称作“新国九条”。李剑阁强调“新国九条”是国务院落实十八届三中全会决定的具体步骤，不是为了提振短期的市场行情。“这一点与2004年的老国九条一样，也是为了落实十六届三中全会精神。”

　　“既然‘新国九条’提出坚持市场化和法治化，改革的成功取决于监管机构能不能做到无私无畏。”李剑阁认为，证券交易所是市场中介机构，与中证监之间是监管与被监管的关系，不应该是领导和被领导关系，不应该沦为证监会的下属机构。“交易所应该脱离行政体系，重新回归市场。”

　　警惕过度监管妨害市场活力

　　为实现减少事前审批、加强事后监管的目标，李剑阁建议，中证监应当深入清理违背这一目标的内部指导性文件。对外开放的政策应当尽快过渡到明确负面清单的方式上来。在完善私募市场监管时，应当充分借鉴国际经验和听取业界的声音，不能闭门造车，导致过度监管妨害市场活力。

　　胡汝银吁优化金融制度环境

　　同时出席会议的上交所首席经济学家胡汝银（左下图）亦表示，中国目前金融落后，尤其是金融创新落后，不改变这点中国不可能成为金融强国，而金融创新的根本是制度环境的优化，呼吁金融创新应当从官僚本位回归市场本位。他同时建议，监管部门应尽快实现监管转型，归位尽责，防范区域性和系统性金融风险；对市场应当实施“负面清单”和准入标准管理，不断减少事前的审批。

　　值得注意的是，“新国九条”第二十二条明确提出“推动境内外交易所市场的连接”。李剑阁对此分析，“沪港通”是首班车，未来证券交易所及期货交易所或许会有更多的互联互通。他并称，不应以行情论英雄，不以短期行情评判“沪港通”，要以“开放倒逼改革”的思路来推动境内外交易所的互联互通，这不仅能促进资本市场改革，也能推动人民币资本项目可兑换。