央行定向降准0.5%放水千亿 人民币存款, 准备金率, 业内人士, 百分点, 货币政策

　　中国央行昨日宣布，将向“三农”及小微企业贷款达一定比例的商业银行定向降准0.5个百分点，为年内第二次“定向降准”，覆盖面有所扩大。但据业内人士估算，此次降准实际释放资金量不足千亿，对市场影响虽属温和，但针对性较强。就央行近期施政步调而言，稳健货币政策，仍留有空间。

　　央行昨日宣布，从本月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点，“达到一定比例”是指，上年新增涉农或小微贷款佔全部新增贷款比例超过50%，且上年末涉农或小微贷款馀额佔全部贷款馀额比例超过30%。央行称，按此标准，此次定向降准覆盖大约三分之二的城商行、80%的非县域农商行以及90%的非县域农合行。但在4月25日已下调过存准金率的机构不包括在内，央行当时曾对县域农商行及县域农合行定向降准。

　　覆盖三分二城商行

　　同时，央行还下调财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司人民币存款准备金率0.5个百分点，以鼓励其提高企业资金运用效率及扩大消费。

　　野村证券首席中国经济师张智威预计，到6月末，包括两次“定向降准”在内的央行多项流动性手段将共向市场注资5450亿元。

　　不过，此次降准并未覆盖对流动性有重要影响的国有五大行及其他大型商业银行。同时，由于服务“三农”及小微企业的金融机构受流动性指标等约束，市场人士预计，定向降准新增流动性规模有限。

　　齐鲁证券高级宏观分析师罗文波预计，释放资金规模可能不足千亿元。交银金研中心高级研究员鄂永健的估算更趋保守，他预计释放资金仅有500至600亿元，对货币市场影响不会十分显著，目的主要是加大对“三农”、小微企业等薄弱环节的结构性政策支持，与此前进行的定向降准和再贷款目的相一致。

　　从近期政策取向看，罗文波称，货币政策正进入“尝试性的放松阶段”。虽然央行不希望全面放松货币政策，但中国经济下行压力仍在，预计今年剩馀时间货币政策会越来越松。从连续两次定向降准可以看出，央行政策选择步调慎重。“定向降准有利于引导金融机构信贷结构优化，实现稳增长调结构双重目标。”民生证券研究院副院长管清友称，此次定向降准力度大于上次，经济下行压力下，政策保持定力，不採取总量宽松措施。

　　全面降准机会大减

　　“从今天央行定向降准的力度看，更多是注重微刺激。”中国银行国际金融研究所副所长宗良表示，这是一个明确的政策信号，为的是引导信贷资源支持“三农”和小微企业。同时，此次定向降准为政策覆盖的城商行等金融机构提供一个较好发展空间，可以推动中国金融领域相对薄弱的城商行、农商行的发展。

　　近来市场及政府部门均有声音要求央行採取全面降准，支持经济增长，惟央行始终“不为所动”。此次进一步定向降准同时，或意味近期降息及全面降准的可能性大大降低。其实，央行在昨日新闻稿中重申，当前流动性总体适度充裕，货币政策基本取向没有发生改变，央行将继续实施稳健货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理适度增长，促进经济健康平稳运行。