央行研究取消QFII和QDII资格额度审批 证券市场, 资本市场, 人民银行, 人民币, 投资者

日前，中国人民银行官网发布了《中国人民银行年度报告2013》（下称《报告》）。央行表示，今年将进一步扩大合格境内机构投资者(QDII)和合格境外机构投资者(QFII)主体资格，增加投资额度；条件成熟时，取消资格和额度审批，将相关投资便利扩大到境内外所有合法机构。对此，证券市场分析人士认为，改革QDII、QFII审批制度是人民币国际化、推动资本市场双向开放的必经之路，此政策一旦实施将会为A股带来数千亿元乃至过万亿元的“活水”。

　　市场期待取消额度

　　日前，央行再次强调正考虑逐步取消QDII和QFII额度审批制度，这意味着符合规定的外资机构或将不受额度限制投资A股。

　　实际上，《报告》发布的当天，MSCI就公开声明表示将不会按原计划把中国A股纳入新兴市场指数，而它给出的理由之一就是目前中国的配额制度还有太多限制，难以将A股立即纳入主流的指数系统。

　　证券分析人士表示，由于目前中国对QFII和QDII设置了门槛，对外来投资者的资产配置需求产生了较大影响。再者，我国对QFII资金汇划限制相对严格，也加大了投资者的操作难度。“MSCI拒绝把A股纳入新兴市场指数，这就意味着我国必须降低对交易门槛的限制，才能吸引更多国际投资者进入本国资本市场。”华龙证券投资顾问李小刚表示。

　　申银万国投顾何武则认为，加快QDII、QFII审批制度的改革，也是人民币国际化、推动资本市场双向开放的必经之路。取消额度不仅外资期盼，A股市场同样期盼。

　　万亿资金等待入市

　　中国结算本月11日公布的统计月报显示，QFII上月新开14个A股账户，至此，QFII已经连续30个月开立A股账户，总账户数达到了694个，其中今年新开立89个。统计显示，目前QFII和RQFII总批准额度约为940亿美元。

　　如果一旦QFII和QDII的资格额度审批放开，那么A股将有望迎来海量活水。李小刚表示，随着QFII和QDII的资格额度审批放开，未来A股肯定能纳入MSCI新兴市场指数、MSCI全球市场指数。目前全球追踪MSCI新兴市场、全球市场指数的基金总额为3080亿美元和1214.8亿美元，那么A股将新增资金约为2740亿人民币。

　　“目前QFII和RQFII总批准额度约为940亿美元，在市值高达3.3万亿美元的A股中，国外资金的比例还不足3%，如果以A股目前30%外资持股比例限制计算，理论上其额度将可以增加十倍，达9400亿美元。”李小刚称，虽然实际数据会有较大出入，但有一点可以肯定，一旦取消QFII和QDII审批，未来A股必将会得到海量资金支持。

　　QFII爱蓝筹也爱成长

　　作为中国资本市场对外开放的标志性载体，QFII近年来投资A股的热情不断上涨。据本报数据中心统计，一季度QFII持A股75.15亿股，较去年同期58.7亿股，持股比例增长了28%。

　　从QFII持股的具体情况来看，QFII依然偏爱大蓝筹，统计显示，其重仓超过1亿股的上市公司共有11家，无一例外全部都是大蓝筹。其中重仓前五的个股中有4家为银行股，仅兴业银行和北京银行两家公司的持股，就占QFII在A股总持股的42.6%。

　　何武表示，QFII自进入A股市场以来，始终坚持其价值投资的战略，未来一旦QFII和QDII审核取消，大量资金的涌入，首先受益的必将是低估值的既有蓝筹股，如银行、保险等行业首当其冲。

　　不过，尽管QFII始终坚持蓝筹战略，但是近两年QFII对成长股也情有独钟。梳理上市公司最新披露的投资者关系记录表显示，QFII在5月份共调研了87家深市公司(剔除重复调研公司)，其中中小板公司41家，创业板公司25家，占比达到75.86%。从行业上看，QFII调研行业热度排名前三的分别是电子行业、机械设备行业和计算机行业。

　　对于QFII的动作，李小刚认为，对于标榜价值投资理念的QFII而言，频繁调研电子行业、机械设备行业和计算机行业，说明这些行业目前估值受到低估，投资者不妨多关注。