散户买美股金额年增10倍 瑞士银行, 汇丰控股, 交易所, 后市, 价值

　　美股牛气沖天，有股市分析员开始看淡，不过散户依然看好后市，继续把资金投入美股，市场数据显示，过去一年投入股票互惠基金和交易所交易基金的资金约1000亿美元，为之前12个月的10倍之多。美股分析员认为，牛市已踏入第4阶段，但未来数月这波大牛市料仍未终止。受併购消息及花旗业绩优于预期的刺激，道指周一曾升141点，报17085点，再破顶。

　　散户和大行分析员对美股后市看法背驰，瑞士银行、汇丰控股等分析员提出，股市价值达到4年高位，股市走势将见停滞。虽然股市分析员对后市预测准确性未必高，不过根据往绩显示，这次牛市的时间已经超过平均水平，而散户似乎喜欢在升市尾段入市。美股票投资行经理指出，如果华尔街早设定了一个目标，似乎美股已经到了这个目标，但散户在派对接近完结仍然继续入市买货。

　　上月净吸资95亿美元

　　市场担心欧洲危机重现，以及对美国加息忧虑，美股上周从歷史高位下滑，标普500指数跌幅创4月以来最大，芝加哥期权交易波动指数由7年低位弹升17%。不过，今年以来标普500指数仍有6.5%升幅，相对彭博美国债券指数的升幅只为3.3%。

　　美股在今年大部分时间都在升，只有小幅波动，从而诱得散户入市增持股票。根据彭博数据，6月份散户流入股票基金约95亿美元，而在过去10个月均是净流入。这情况与之前相反，在2012年以前的5年，散户由股票基金撤走3000亿美元。

　　专业投资界人士相信，散户入市通常都是羊群心态，眼见别人买股赚大钱，就会跟随入市，然而每当散户大举入市之时，股市通常已经炒风过高。2000年3月发生的科网股爆破，当时互惠基金于2000年首季吸资金额高达1020亿美元。

　　标普有望越2000点

　　股市分析员指出，一旦散户大量涌入市场，机构投资者就会担心，因为散户似乎只见股市升，不会想到跌市。Birinyi Associates投资经理表示，股市进入所谓繁盛阶段，是牛市最后阶段，然而股市将会继续上升，因为不少投资者仍未入市买美股。

　　Greenwood Capital Associates投资经理指出，自2009年标普500市值升近3倍，牛市接近结束。根据Birinyi和彭博搜集自1962年以来数据，这波升市保持64个月，较平均水平超出约一年。分析员指出，这个时候入市的投资者，肯定是过迟，但未来数月牛市结束的说法，仍有商榷。高盛分析员认为，美国企业盈利理想，加上经济进一步復甦，标普料年底升至2025点。