申万证券：沪指今年上望2300点 上证指数, 申银万国, 中国产业, 投资机会, 投资策略

昨天，申银万国证券研究所2014年产业跨界投资策略研讨会在重庆开幕，800多名专家和学者汇聚一堂，共同探讨中国产业发展的未来趋势和投资机会。

　　申银万国证券研究所策略首席分析师王胜表示，预计上证指数上扬的波段性机会在今年9月，有望达到2300点，可重点关注技术驱动板块，特别是政府行为驱动板块，看好具有改革题材的国防军工板块。

　　上证上扬机会或在9月

　　王胜表示，在政策与经济的交谊舞背景下，蓝筹股底部被“夯实”，预计下半年上证上扬的波段性机会可能在9月，有望上行至2300点。

　　逻辑在于，虽然地产仍然是经济最大的不确定性因素，但2014年的通胀、房价等约束弱于前两年，在稳增长的财政和货币政策环境下，上证指数季度波动中枢甚至可能较上半年稳中有升至2100点；10月正式启动的沪港通大概率会阶段性带来部分增量资金，上证指数有可能提前于9月反映AH价差收窄趋势。

　　创业板相对强势将告一段落，年末可能重拾升势。长期的中国梦依然存在，因此景气度较好的新兴经济依然是大方向，但由于短期的仓位和业绩增速逐步下调等问题，大市值、逻辑变差的品种大概率会经受财报风险的考验。

　　建议重点关注技术驱动（3D打印、量子通讯、新能源汽车等）、政府行为驱动（国防军工、清洁能源等）、商业模式（移动医疗、在线教育等）型品种。

　　三大改革带来军工机遇

　　申银万国证券分析师李晓光进一步阐述，从历史股价表现来看，国防军工板块的表现主要受阶段性订单和资产整合因素影响。虽然长期来看跑赢大盘，但持续性和可把握性较差。但从十八届三中全会之后，未来驱动军工股表现的核心因素将转变为改革。

　　据了解，国防和军队改革以提升作战能力为目标，涉及三个方向：体制编制改革、政策制度改革和军民融合；三大改革方向将从四个层面影响未来军工需求和产业发展，即需求牵引规划、采购和定价体系改革、军工企业资产证券化、军民融合。

　　需求牵引规划方面，航海、航空、航天、信息化是未来国防装备发展的重点。可重点关注中国船舶、中国卫星、航空动力、成飞集成、哈飞股份、中航飞机；采购和定价体系改革方面，重点利好于航空动力、中航飞机、成飞集成、哈飞股份等整机制造企业；从军工企业资产证券化（事业单位改制）来看，关注整合预期更为明确的中国船舶、ST钢构，以及中国卫星、国睿科技、四创电子、航天科技、航天长峰；军民融合方面，重点推荐四川九洲、精达股份、科士达，关注佳讯飞鸿、银河电子、通达动力、炼石有色。

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　　跨界和融合

　　是经济转型升级大趋势

　　“跨界和融合是中国经济转型升级的大趋势。”在昨天上午的开幕式上，申银万国证券董事长、申银万国证券研究所董事长李剑阁指出，中国的增长速度有可能经历一个下行阶段，进入7%～8%的中速增长区间。

　　对于今年下半年宏观经济，申银万国证券研究所宏观首席分析师李慧勇进一步表示，在没有新的冲击（例如世界经济再次危机）或者有更多的证据表明中国没有必要保持7％的增长之前，中国经济将继续维持平着走的格局。